SK海力士将于3月最终收购英特尔中国半导体工厂：“特朗普时代，牵制忧虑”

去年创下历史最高业绩的SK海力士，有望在即将到来的3月顺利完成为收购英特尔NAND闪存业务而进行的最终资金缴纳。今后，SK海力士将接收英特尔NAND业务相关的知识产权（IP）以及中国大连工厂的运营人力等。消除不确定性并吸收的不仅是设施，还有技术和人力，这一点具有积极意义，但考虑到特朗普第二任期对华经济措施的强化以及愈发艰难的NAND行情，外界评价认为并非只有正面期待。

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据半导体业界23日消息，SK海力士在2021年支付70亿美元完成第一阶段资金缴纳后，将于即将到来的3月再支付剩余的20亿美元尾款，从而完成对英特尔NAND闪存及固态硬盘（SSD，Solid State Drive）业务的并购。SK海力士相关人士表示：“本次交易完成交割（deal closing）后，大连工厂的运营权将完全移交给我们，从整体上实现一体化。”

SK海力士通过收购英特尔，一举扭转了NAND业务的疲弱局面。在此之前，NAND闪存业务一直是SK海力士的“痛点”。海力士在动态随机存取存储器（DRAM）领域一直稳居仅次于三星电子的第二大厂商，但在NAND业务中却徘徊在第五位。然而，目前其已经稳固了DRAM第二、NAND第二的地位，与三星电子一起，确立了明确的存储半导体双寡头格局。

业界认为，随着近期特朗普第二任期政府对中国的牵制开始启动，关于SK海力士收购中国工厂的负面展望也随之出现。由于美国总统Donald Trump一直公开主张对中国征收高额关税，外界担忧这将不可避免地放大业务风险。还有观点认为，随着中国企业的快速成长，对韩国半导体的依赖度将会逐步下降。

韩联社

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韩国半导体工学会会长、韩国科学技术院电气电子工程系教授 Yoo Hoejun 就SK海力士收购英特尔一事表示：“特朗普政府的‘本国优先主义’势必会产生影响”，“从长期来看，在中美关系缓和后，这笔收购可能成为一张不错的筹码，但就目前而言，更接近于接手‘旧货’的感觉。”

尤其是专家们对中国工厂本身的NAND闪存成长性持负面展望。业界普遍认为，受人工智能热潮带动的数据中心扩建等因素影响，NAND闪存需求在一段时间内将会扩大，但也有人担忧，中国业务可能会成为掣肘因素。

前韩国半导体产业协会副会长 Lee Changhan 评价称：“海力士短期内也许能够维持整体出货量，但只要是在中国开展业务，本身就极具风险。”他接着指出：“仅凭目前的存储业务，要在中国构建高端产品线非常困难”，“只能进行维持既有产量的补充性投资，而难以进行尖端技术的新投资。”

在三星电子任职逾30年的 Gachon University 半导体大学特聘教授 Kim Yongseok 表示：“即便SK海力士、三星电子等企业在中国生产的NAND闪存等产品有相当一部分在当地被消化，最终也不可能完全排除对美国的出口”，“各家公司当然会有自己的判断，但如果特朗普持续对中国进行打压，为了升级工艺而引进设备也将变得不易。”

Kim 教授特别指出，在特朗普政府引发的不确定性之外，从长期视角看，中国半导体企业的成长也是一大变量。他表示：“随着中国企业不断扩大存储产能（CAPA），它们会希望降低对韩国半导体企业的依赖度”，“当前与特朗普的谈判最为关键，从长期来看，韩国企业恐怕需要逐步从中国撤出。”

NAND行情前景同样不容乐观。有预测称，今年全球主要半导体企业将启动NAND闪存减产。市场调研机构TrendForce指出，预计今年NAND闪存行业将面临需求疲软与供应过剩的双重压力。TrendForce称：“为应对此局面，美国美光、三星电子、SK海力士（含Solidigm）、铠侠、SanDisk等制造商正在制定减产计划”，“主要通过降低稼动率、推迟工艺升级的方式来实施减产。”

NAND制造商之所以打出减产这张牌，是因为市况持续恶化。随着内外部不确定性扩大，智能手机、笔记本电脑等核心消费类电子产品出货量持续低迷，就连此前相对坚挺的企业级固态硬盘（SSD）也被认为因信息技术投资放缓而增长势头减弱。

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NAND价格也在持续下跌。自去年三季度以来，NAND价格一直呈下行走势，对今年上半年需求的预期也偏向悲观。

中国存储企业的攻势同样被视为原因之一。TrendForce表示：“中国供应商在本国替代政策的推动下，正积极扩大产量”，“由此加剧了全球市场竞争。”据TrendForce介绍，美光已宣布NAND减产计划，铠侠及其合作伙伴SanDisk也被认为正在准备类似举措。另外，由于在中国市场竞争加剧以及持续向新技术转型，三星电子面临的库存压力不断增加，而SK海力士也被分析为需要调整其生产策略。

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