[点击e个股]“SAMG娱乐，《爱的Hachuping》大卖…开始扭亏为盈”

by Jang Hyowon

Published 15 Jan.2025 08:00(KST)

新韩投资证券15日表示，作为通过“Teenieping”得到验证的内容知识产权（IP）制作公司，SAMG娱乐预计将在去年第四季度实现扭亏为盈。

SAMG娱乐是人气内容IP制作公司，代表作品包括《Catch! Teenieping》《Wish Cat》《迷你特工队》等。尤其是“Teenieping”IP通过电影《爱的Heartchuping》的热映，实现了从儿童IP向角色IP的飞跃。

新韩投资证券研究员 Joo Jieun 在当日报告中分析称：“2024年上半年将整理非主力事业部（游戏、时尚），第三季度完成约80亿韩元规模的滞销库存处理后，从第四季度起有望实现营业利润的扭转。”

Joo 研究员预计，去年第四季度销售额将同比增长18%，达到406亿韩元，营业利润为19亿韩元，实现由亏转盈。利润改善的主要因素包括：▲授权收入多元化 ▲完成滞销库存处理 ▲销售成本率改善等。

仅第四季度授权收入估计就达49亿韩元（同比+60%），在既有儿童产品线（安全座椅、儿童牙膏/牙刷）的基础上，借电影热映之机，目标年龄层正向咖啡、汉堡等餐饮（F&B）领域扩展。此外，随着以折扣销售方式处理的时尚库存被消化，销售成本率也有望得到改善。

2025年，SAMG娱乐的销售额预计将同比增长18%，达到1353亿韩元，营业利润为57亿韩元，实现扭亏为盈。Joo 研究员分析称：“目标年龄层的扩张、国内玩具销售渠道的扩大、以中国和日本为中心的海外销售增长、与大型合作伙伴的协作为销售增长的核心动力。”同时，由于非主力事业部重组效果、IP价值提升带来的费用补偿扩大以及股权薪酬费用的消除，年度实现扭亏为盈的可能性较高。