[点击e个股]“Kakao，唯有依靠KakaoTalk改版…目标价维持”

想象人证券于14日就Kakao表示，“由于人工智能（AI）以及KakaoTalk改版等因素，相比去年年初，市场对其未来和成长性的期待有所提升”，维持“买入”投资意见和4.6万韩元的目标股价。前一日收盘价为3.65万韩元。

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当天，想象人证券研究员 Choi Seungho 表示：“最终能够寄予厚望的还是KakaoTalk的改版。”

其预计，Kakao去年第四季度业绩为销售额1兆9577亿韩元，营业利润1133亿韩元，分别较上年同期下降2%、增加30%，将低于市场平均预期。内容板块持续下滑。平台板块虽然依靠消息业务的高速增长继续扩张，但短期内仍难以期待展示类广告（DP）出现反弹。

Choi 研究员指出：“内容方面，由于Piccoma在日本市场的份额被Line Webtoon抢走，已降至第二位”，“游戏因缺乏新作而呈下行趋势，音乐也因Spotify免费套餐的推出以及艺人档期淡季等因素，将继续出现较上年同期的负增长。”

AI战略则是值得期待的因素。Choi 研究员表示：“Kakao的AI战略及服务将于近期公开。首先，Kakao已表示将单独推出AI应用‘Kanana’。另外，据媒体报道，Kakao正开发一项AI服务，可在KakaoTalk中承担对话摘要等功能，充当能够充分理解用户情境和角色的助手。”

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不过，他同时指出了尚未勾勒出具体蓝图的问题。Choi 研究员表示：“市场已被SK Telecom的‘A.Dot’抢占，对Kanana应用很难抱有太高期待”，并分析称：“虽然通过推出AI购物助手为电商业务寻求变革，但由于国内电商竞争加剧，相关业务很难在现有‘礼物送达’基础上实现大幅扩张。”他还补充说：“去年全年持续推进成本效率化，如今已进入难以进一步大幅压缩成本的阶段。”

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