[点击e个股]“HYBE跌至历史区间下沿，业绩复苏趋势明显”

Yuanta证券10日表示，随着全球巡演扩大、平台业务扩张以及新人艺人带动业绩恢复势头明显，将HYBE的投资意见维持为“买入”，目标股价维持30万韩元。HYBE前一交易日收盘价为20万1500韩元。

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据Yuanta证券预测，HYBE在2024年第四季度的销售额将达到6614亿韩元，同比增加8.7%，营业利润将达902亿韩元，同比增长1.2%。这一业绩大致符合市场一致预期。公司通过扩大世界巡演并减少新业务成本，有望带动业绩改善。

具体来看，Seventeen、Tomorrow X Together（TXT）、Enhypen的世界巡演预计将吸引超过100万人次观众，有望创下单季历史最高纪录。尤其是与巡演相关的周边商品（MD）销售占比提高，预计MD板块业绩将大幅增长。第四季度，Seventeen在韩国、美国、日本共吸引了74万名观众，TXT和Enhypen则分别吸引了18.5万名和24万名观众。

专辑销量预计约为1100万张，音源销售收入也有望环比增长10%。在内容板块，BTS成员Jungkook和Jimin参与的综艺、纪录片以及2025年季节问候套装的销售，预计将对业绩作出贡献。尤其是BTS回归以及本地化组合“Cats Eye”的成长势头，有望成为业绩改善的主要动力。此外，2025年公司计划在韩国、日本和拉丁美洲依次推出3组新人艺人，创造新的增长动能。

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Yuanta证券研究员Lee Hwanuk表示：“通过降低游戏及平台新业务的成本负担，公司全年有望录得最高营业利润率。目前市盈率（PER）在30倍以下，处于历史区间下限，预计业绩增长与股价上涨动能将进一步强化。”

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