[点击e个股]“C&C International，客户多元化利好”

by Oh Yukyo

Published 26 Dec.2024 08:03(KST)

上半年业绩增长，下半年业绩或将不佳
2025年，凭借新项目营收和营业利润有望提升
北美·中东·欧洲客户占比达37%，增长稳健

NH投资证券于26日对CNC International表示，随着海外销售占比上升，以及公司计划推进海外客户多元化战略，对此给予积极评价。但未单独给出投资意见和目标股价。CNC International前一交易日收盘价为4.72万韩元。

根据NH投资证券的判断，2024年业绩预计将呈现“上高下低”（上半年业绩较高、下半年业绩较低）的走势。第四季度合并基准销售额预计为708亿韩元，同比增加12%；营业利润预计为84亿韩元，同比减少8%。分析认为，这与其说是行业景气放缓所致，不如说是由于与大型企业相比客户数量较少，对销售占比较高的主要客户依赖度较大所导致。

尤其是，根据头部客户的订单量、新产品投标数量及竞争强度、流通商现货直采消化的时间差等因素，全公司销售和利润波动可能会较大。以美国、中东等ODM（原始设计制造）商业模式尚未充分扩展地区的独立品牌和名人品牌为中心推进中的项目，预计自2025年起将开始产生实质性成果。

2025年第一季度，预计在出货量增加的同时实现销售增长。2025年合并基准销售额预计为3540亿韩元，同比增加19%；营业利润预计为480亿韩元，同比增加29%。公司以2025年实现总产能（CAPA）4亿件为目标，已具备包括韩国3.5亿件和中国5亿件在内的产量扩张所需的充足销售增长潜力。如果与海内外品牌的合作和新项目的成果能够切实转化为出货量及销售额的提升，股价有望快速恢复。