[点击e股票]“NHN KCP，业绩稳健却被低估”

新韩投资证券于19日分析称，尽管NHN KCP有稳定的业绩作为支撑，但目前仍处于被低估区间。投资意见维持“买入”，目标股价维持在1.15万韩元。

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新韩投资证券研究员Park Hyeonwoo表示：“三季度国内线上购物交易额同比仅增长3%，增速放缓”，但他也评价称：“NHN KCP以国内外大型加盟商为中心实现了11%的增长，表现稳健。”

他表示：“预计四季度支付网关（PG）交易额将达到12.8万亿韩元，以享受季节性利好的时尚、旅游等领域为中心，将继续呈现好于行业平均水平的走势”，并评价称：“公司今年通过持续争取二手交易平台和免税店等客户，不断为吸引加盟商而努力。”

新韩投资证券预计，NHN KCP四季度将实现销售额2884亿韩元、营业利润127亿韩元，同比分别增长7.5%、2.6%。他表示：“这是反映大型加盟商占比扩大导致利润率小幅下滑的结果”，并预测称：“上季度奖金及一次性坏账的消失，将成为成本趋于稳定的因素。”

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他解释称：“即使近期股价出现反弹，按2025年预估市盈率计算也仅为7.7倍，估值压力十分有限”，“考虑到降息带来的非消费支出减少从而改善消费支出，以及实物商品需求的相对回升，线上购物有望逐步反弹。”

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