[点击e个股]“LG化学，明年盈利反弹仍具可行性”

NH投资证券18日表示，考虑到前端需求放缓等因素，将LG化学的目标股价由原先的44万韩元下调至38万韩元，投资评级维持“买入”。

NH投资证券研究员 Choi Younggwang 表示：“在明年营业利润有望反弹的背景下，考虑到当前股价按市净率（PBR）指标来看正处于历史最低水平，因此维持投资评级不变。”他解释称：“不过，目标股价较此前下调14%，主要是由于反映了前端需求放缓、美国电动车补贴政策不确定性等因素，对LG能源解决方案的业绩预期和目标估值倍数进行了下调，同时据此上调了净负债预测值。”

预计LG化学今年第四季度业绩将低于市场预期。Choi 研究员表示：“第四季度将录得1498亿韩元营业亏损，较上一季度由盈转亏，低于市场一致预期（证券公司预测平均值）601亿韩元的营业利润。”他指出：“受前端客户库存调整影响，先进材料部门和LG能源解决方案的营业业绩将分别录得847亿韩元的营业利润（环比减少43.5%）和1545亿韩元的营业亏损。”正极材料销量和价格预计分别环比下降30%、10%，营业利润率预计为0.5%；石油化工部门则因价差疲弱持续，预计将录得194亿韩元营业亏损。

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对于明年，业绩有望改善。Choi 研究员表示：“尽管石油化工不景气持续时间较长，但LG化学依托正极材料产能扩张、子公司LG能源解决方案业绩回升等多元化业务组合，明年业绩有望改善。”

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