中国10年期国债收益率1.9995%，史上首次跌破2%

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中国10年期国债收益率史上首次跌破2%关口。有分析指出，这一走势直观反映出作为世界第二大经济体的中国，当前内需疲弱的现实。

据彭博通讯社2日报道，当天中国10年期国债收益率一度较前一交易日下跌2个基点（1个基点=0.01个百分点），至1.9995%。上月28日，中国30年期国债收益率也曾史上首次跌破日本30年期国债收益率。

中国长期国债收益率在2020年底曾一度接近4%，此后一路走低。由于房地产市场低迷、通货紧缩（在经济低迷背景下物价下跌）等因素拖累中国经济表现，市场对被视为安全资产的债券需求增加，从而推动国债收益率下行。

在此背景下，中国人民银行9月将下调基准利率作为一项刺激经济的举措，使这一趋势进一步加速。彭博社分析称，美国当选总统Donald Trump重新执政可能引发的贸易摩擦风险，也在一定程度上推高了对中国债券的需求。

市场部分观点认为，中国国债收益率在短期内可能进一步下探。分析认为，中国的通货紧缩正演变为难以通过当局刺激政策轻易化解的“新常态”。Jefferies证券分析师Jin Han预计，人民银行将在明年1月再次下调基准利率，并判断10年期国债收益率有可能在春节前后跌至1.85%。

中国债券市场的“资金扎堆”现象预计将给人民银行带来诸多两难困境。其中最大问题是国债收益率下行导致人民币兑美元走弱。这被视为可能进一步推升中国资本外流的因素。

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但为保卫人民币汇率而上调基准利率，同样几乎难以实行，因为这会给已然动摇的国内实体经济增加负担。因此，有观点认为，人民银行可能会像今年8月那样，再次下达暂停部分国债交易的指令。

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