[点击 e个股]“NEOWIZ，《P的谎言》下行…目标价下调30%”

大信证券27日表示，随着《匹诺曹的谎言》上市已满1年，初期爆款效应正在减弱，将ネオウィズ的目标股价从此前的3万韩元下调30%至2.1万韩元。12个月预期每股收益（EPS）较此前预估下调30%，至1126韩元，并采用较全球同业折让10%的18.5倍市盈率（PER）进行估值。ネオウィズ前一交易日收盘价为2万250韩元。

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大信证券研究员Lee Jieun表示：“考虑到2025年缺乏市场高度期待的新作，以及《匹诺曹的谎言》销量下滑，目前股价的上行空间有限。”2023年9月发售的《匹诺曹的谎言》迄今销量约200万套，证明了其作为全球知识产权（IP）的潜力。尤其是通过加入Game Pass等战略性布局，被评价为对其走红起到了助推作用。但由于包体游戏的特性，主要销售额集中在发行初期，目前销量已呈下降趋势。

《匹诺曹的谎言》第一部可下载内容（DLC）预计将在2025年第一季度推出，但销量预计仅为原始包体的20%至30%左右，即约80万套。此外，由于DLC定价较低，预计对业绩的贡献有限。目前开发商Round8正在开发5款以上新作，但主要新作的发行时间表尚未明朗。公司计划通过生存动作冒险、生活模拟等类型扩充产品线，但具体上市时间尚未确定。

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预计2025年ネオウィズ的营业利润将同比下降8%。分析认为，这是因为《匹诺曹的谎言》的销售效应逐步减弱，而缺乏足以提振市场预期的新作。该研究员表示：“在当前市场环境下，在ネオウィズ新作发行时间表明朗化之前，有必要采取审慎的投资态度。”

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