[财富继承]Korea Seonjae 通过合并“内部交易”公司扩大第三代所有人控制权

by Jang Hyowon

Published 26 Nov.2024 06:10(KST)

大部分销售来自韩国线材子公司家族企业
韩国线材合并价格偏低…第三代实控人控制力上升

Lee Jaehoon 韩国선재会长。

在科斯达克上市的韩国线材公司将吸收合并通过“业务倾斜”方式培育起来的所有人家族企业。合并完成后，第三代所有人的控制力预计将大幅提升。

根据26日金融监督院电子公告系统信息，韩国线材公告称将吸收合并其关联公司“金制”。韩国线材与金制的合并比例为1比77.14股。持有金制1股的股东将获得韩国线材新股77.14股，金制股票则全部注销。

韩国线材是已故创始人会长 Lee Myeongho 于1974年设立的线材类制造加工企业，主要产品为钢材、镀锌铁线、不锈钢线等。其旗下关联公司包括韩线工程、金制等。目前最大股东为创始人二代会长 Lee Jaehoon。

金制是一家从事货物运输中介业务的公司，其销售额大部分来自韩国线材。金制去年26亿韩元销售额中，向韩国线材的销售额为25亿韩元。金制员工仅有3人，被分析为事实上是韩国线材集中输送业务的法人实体。

韩国线材将金制的企业价值评估为89亿韩元。鉴于其为非上市公司，采用了对资产价值和收益价值进行加权平均的方式。以今年三季度末为基准，金制资产大部分为韩国线材股票137万54股（5.88%）及韩线工程80万股（4.71%）等。

韩国线材则以自身的基准市价评估企业价值。根据《资本市场法》，若上市公司的基准市价低于资产价值，则可以以资产价值确定合并价格。韩国线材的基准市价为2810韩元，资产价值为7533韩元。尽管资产价值远高于基准市价，公司仍以基准市价作为合并价格。

公司方面表示：“我们判断，由多数市场参与者形成的基准市价已较为恰当地反映了企业的实际价值”，“若适用不反映经营不确定性及被投资公司经营业绩的资产价值来评估合并比例，则难以认为从平衡视角合理考虑了各合并当事公司及其利害关系人的利益，因此决定以基准市价作为合并价格。”

在韩国线材与金制合并时，如果韩国线材的价值被压低、金制的价值被抬高，金制股东就能获得更多的韩国线材股票。金制的最大股东为 Lee Jaehoon 会长的子女 Lee Yujin，持股39.8%。其余股份由 Lee Jaehoon 会长持有30.2%、韩国线材持有30.0%等。

本次合并完成后，Lee Yujin 对韩国线材的控制力预计将得到加强。目前她并未直接持有韩国线材股份，而是通过金制进行间接控制。按其在金制的持股比例推算，相当于持有韩国线材约2.34%的股份。

但在本次合并后，Lee Yujin 将获得韩国线材股票125万7431股（4.93%）。此外，金制原先持有的韩国线材股票将被归类为公司库存股，其实际控制力被分析将进一步上升。

对此，韩国线材相关负责人表示：“除已公告内容外，没有可以说明的事项。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。