Jensen Huang：“对Blackwell需求惊人……第四季度将正式出货”

by Oh Suyon

Published 21 Nov.2024 10:14(KST)

Updated 21 Nov.2024 13:24(KST)

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英伟达否认“Blackwell过热”担忧：“供应将超预期”
增速放缓隐忧下英伟达盘后股价跌2.5%
回应对华出口担忧：称“形势在改善”

在英伟达公布了好于预期的业绩却股价下跌之际，英伟达首席执行官（CEO）Jensen Huang再次强调对下一代芯片“Blackwell”的强劲需求以及年内量产计划，试图安抚市场情绪。

英伟达于当地时间20日表示，去年第三季度实现营收350.8亿美元，每股收益（EPS）0.81美元。

黄仁勋英伟达首席执行官。AFP联合通讯社供图

这是一份超出市场预期的业绩。根据市场调研机构LSEG的数据，市场此前预计英伟达营收为331.6亿美元，EPS为0.75美元。

在当天的电话财报会上，围绕未来业绩核心——下一代图形处理器（GPU）Blackwell的上市问题，提问蜂拥而至。英伟达管理层强调，将在第四季度正式推出Blackwell，并否认外界关于过热的争议。Huang CEO表示：“Blackwell的生产已经全面启动，本季度将供应比此前预期更多的Blackwell。”他还称：“Blackwell的需求令人惊讶。”

首席财务官（CFO）Colette Kress表示：“Blackwell将在第四季度开始出货，明年将进一步增加。”她称，Blackwell的需求将远远超过供应。预计第四季度与Blackwell相关的营收将超过此前预期的50亿至60亿美元。

英伟达原计划在第二季度推出Blackwell，但由于发现设计缺陷而推迟上市。英伟达在上季度业绩发布时曾表示，将从第四季度开始量产Blackwell。然而，近期信息技术专业媒体《The Information》报道称，Blackwell存在导致服务器过热的问题，因而出现Blackwell上市可能进一步推迟的猜测。

不过，Kress CFO预计，由于Blackwell上市初期产生的成本，毛利率将处于70%出头的水平。她表示：“到明年下半年，有望达到70%中段的毛利率。”她还指出，即便Blackwell上市，目前主力人工智能（AI）芯片Hopper的需求仍将保持稳定。对于何时Blackwell的需求会超过Hopper这一问题，Huang CEO等人未予作答。

英伟达管理层反复强调Blackwell上市，源于外界对其营收增速放缓的担忧。公司预计第四季度营收为375亿美元，高于市场预测的371亿美元，但英伟达近期营收增速确有放缓趋势。与一年前相比，第一季度营收同比增长262%，第二季度增长122%。第三季度营收同比增长94%，跌破100%。若第四季度如预期发展，同比增幅也仅在70%区间。受这一预期影响，尽管业绩超出市场期待，当天约晚8时盘后交易中股价仍下跌2.5%。

《华尔街日报》（Wall Street Journal）指出：“过去两年英伟达规模迅速扩大，要维持如此戏剧性的营收增速，变得越来越困难。公司正面临来自AMD等竞争对手以及AI芯片初创企业的挑战。亚马逊和谷歌等部分大客户正在开发自有AI芯片，努力降低对英伟达的依赖。”

Huang CEO表示，全球趋势正在推动各方采用英伟达芯片，并强调未来强劲的需求前景。他称，计算领域正从中央处理器（CPU）支持的编程，转向GPU支持的机器学习，AI领域正在孕育全新的产业。他表示：“数以千计的AI初创企业将涌现，预计会影响到计算机体验的方方面面，AI将带来全新的机遇。”

对华出口同样是一个忧虑点。英伟达为规避美国政府的出口制裁，推出了面向中国、在性能上有所下调的芯片，但与中国企业的竞争日益激烈。此外，如果明年Donald Trump以美国总统当选人身份重返白宫并实施强硬的对华关税政策，外界担忧中国可能采取贸易报复。据彭博社报道，在高端技术制裁正式启动之前的2021年，中国在英伟达营收中的占比高达25%，而近期已降至12%。

Kress CFO在谈及当前中国市场情况时表示：“由于我们正在出货符合出口规定的Hopper芯片，情况正在改善，但与没有这些规定相比，（营收）仍将维持在较低水平。”她同时称：“我们在中国市场仍将保持竞争力。”

Huang CEO表示：“无论新一届政府作出何种决定，我们当然都会支持政府，在遵守任何规定的同时，尽最大努力为客户提供支持。”