[点击 e股票]“KT，从基本面看股价应大幅上行”

Hana证券于20日表示，从当前基本面来看，KT股价理应大幅上升。该公司维持对KT“买入”的投资意见以及12个月目标股价6万韩元。

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Hana证券研究员 Kim Hongsik 预计，明年一季度KT合并营业利润将超过1万亿韩元，全年将超过2.5万亿韩元。他表示：“今年四季度由于计划发放名誉退休金及子公司调动慰劳金，将录得大规模亏损，但明年一季度将实现季度历史最高水平的合并营业利润”，并解释称：“这是因为在人力成本下降导致本部营业利润大幅增加的同时，房地产子公司公寓预售收益也将入账。”

他接着表示：“从明年全年看，业绩前景也十分光明，最重要的是，营业费用削减效果将十分显著，一次性损益前景也偏向积极。虽然由于第五代移动通信（5G）净增用户数骤减，移动通信收入增速放缓趋势将持续，但在上半年之前资本性支出（CAPEX）持续减少、且缺乏营销活动的背景下，预计营业费用将下调并趋于稳定。”

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Kim研究员认为，考虑到明年预期的股东回报规模，目前股价被明显低估。他表示：“去年股东回报金额仅约5000亿韩元，今年已增加至约7000亿韩元，预计明年将升至约9000亿韩元。基本面方面，本部营业利润改善至约1.8万亿韩元、净利润约1.35万亿韩元，如果假定股息支付率维持在50%，则年度可用于分红的金额将接近7000亿韩元。”同时他补充称：“考虑到外资持股上限，目前在注销库存股方面存在客观困难，但年度回购库存股金额预计将超过2000亿韩元。”

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