[点击e个股]“SK Biopharm，目标股价上调11.5%↑”

韩国投资证券于11日将SK Biopharm的目标股价上调11.5%至14.5万韩元，维持“买入”投资评级。

公司录得销售额1366亿韩元，营业利润193亿韩元，符合市场一致预期。美国Xcopri销售额为1133亿韩元。受飓风影响，9月末销售疲弱，但由于季度初销售表现良好，整体实现了持续增长。

今年9月处方量为3.1万件，仍然较竞争产品实现快速增长。另一方面，由于今年计划中的制剂销售大部分在第三季度确认为收入，推高了成本，导致毛利率仅为87.9%。

View original image

预计今年销售额将达到5412亿韩元，营业利润将达到899亿韩元。与此前预测相比，销售额上调4.3%，营业利润上调7.8%。预计第四季度将确认来自合作伙伴的里程碑收入，以及因飓风影响而递延的Xcopri销售收入。Xcopri销售额预计为4400亿韩元。实现3.2亿美元销售指引的可见度已大幅提升。另一方面，预计第四季度毛利率将达到93%，原因在于高毛利的Xcopri及里程碑收入占比提高。预计2025年将启动营销临床试验，研发费用虽将增加，但分析认为，这些投入最终将在2026年下半年Briviact专利到期后，通过Xcopri销售额增加而得到回报，反而构成利好因素。

必读新闻

“股票不用交税” 明年起年超250万韩元币圈收益征税…投资者强烈反对

• “别再随手扔咖啡渣” 90秒后即可“重生”为高档燃料[读懂科学]
• [快讯]李总统就加沙地带本国公民被扣事件表示：“以色列完全违反国际规范”
• “5人以上不行”限制令出台…难降温的跑步热潮让市民和警方都“吃不消”
• “年薪加绩效拿到9000万韩元也不觉得多”……冲破70比1的“迟到新员工”[科学家正在消失]③

目标股价上调11.5%至14.5万韩元。将2027年Xcopri销售预测上调4%至8590亿韩元（较2026年增长25%）。以2027年2595亿韩元的净利润现值为基础，给予目标市盈率43倍（以在美国销售新药或具有进军美国可能性的制药公司2024财年市盈率平均值为参考），测算得出SK Biopharm的合理市值为11.3万亿韩元。韩国投资证券研究员Wi Haeju表示：“虽然营销临床试验的设计尚未公开，但如果能将Xcopri的疗效和安全性与竞争药物进行直接比较，将更容易说服临床医生”，“实际上，一些重磅药物的成功战略，正是通过呈现药物间直接对比的Head-to-head临床试验结果。”

版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。