“投资者情绪最差” 证券业称三星电子“想再跌也难”
陷入“5万韩元股价”泥潭的三星电子
长期营收停滞…“超卖持续”
“短期或有反弹，中长期仍存疑”
三星电子股价持续低迷，迟迟未能摆脱疲软走势。尽管市场上部分观点对三星电子技术竞争力恢复存疑，但证券业界认为其进一步下跌空间有限，至少在短期内有望出现反弹。
根据2日韩国交易所数据，三星电子前一交易日收于5.83万韩元，较前一日下跌900韩元（-1.52%），较7月高点回落34.35%。自上月2日盘中跌入“5万电子”区间后，至今仍未能重新站上6万韩元。于上月31日公布最终业绩时，受主要客户高带宽存储器（HBM）3E销售扩大预期影响，股价一度上涨逾3%，但随后再度遭遇抛压，收盘仅小幅收涨。
在三星电子股价持续低迷、投资情绪恶化的情况下，证券业专家一致认为其追加下跌空间有限。尤其是被视为股价下行主因的外资抛售，预计将有所收敛。Yuanta证券研究员 Jeong Inji 表示：“迄今为止，外资投资者与整体市场方向无关，周期性地先扩大、再缩小对三星电子的净卖出规模。过去净卖出约10万亿韩元时大致就是底部，而本轮已达到约16万亿韩元，略显过度。未来随着三星电子净卖出规模的缩减，下跌压力将会受限。”
部分观点甚至超越“跌幅有限”这一保守判断，认为当前股价已处于可买入区间。DS投资证券研究员 Yang Haejeong 称：“从经验看，三星电子是一只修复能力很强的个股。对于这类股票，当出现底部信号时就应当以买入方式进行布局。三星电子已处于底部，这一点在宏观经济与自下而上两类指标中都有所体现。”
Yang 研究员进一步指出，三星电子的投资情绪已处于底部区间。他表示：“像三星电子这样呈周期性成长、且市值庞大、盈利预期区间较宽的企业，其投资情绪可以通过盈利预期修正比例来确认。从三星电子的盈利修正比例来看，目前投资情绪正处于底部水平。”
在投资情绪触底的背景下，随着经济周期逐步回归常态，股价走势将趋于积极，Yang 研究员如此判断。他表示：“此前在加息阶段，美国经济主要由服务业拉动表现良好。由于利率较高，企业不愿扩大产能，制造业景气一直偏弱。如今已重新进入降息周期，如果随着经济周期正常化，制造业开始复苏，将有助于三星电子的成长。”
不过，也有分析指出，投资者目前应期待的是短期反弹，而对中长期投资仍需保持警惕。KB证券研究员 Lee Euntaek 表示：“三星电子目前处于超卖状态，预计会出现短期反弹。但明年要让三星电子重新回到‘领涨股’的位置，恐怕并不容易。”他接着指出：“自2013年以来，三星电子已连续11年遭遇销售额停滞。超过10年的营收停滞在三星电子历史上尚属首次。当前三星电子的低迷，恐怕并非单纯因为‘HBM失利’，而可能是更为根本性的问题。”
他同时补充称：“当然，提升营收的道路不止一条，三星电子也有可能找到新的路径。但在相关信号出现之前，要让其重新承担领涨股的角色恐怕并不现实。从中长期视角出发，仍应采取保守的投资策略。”
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