时隔3年重回2000亿美元…韩国投资公司资产突破历史峰值的秘诀[机构视角]

韩国投资公社（KIC）的资产管理规模（AUM）时隔3年再次突破历史高点。曾一度因收益率不振而陷入困境的“主权财富基金”实现了华丽转身。在投资业界的偏好度也与日俱增。KIC是一家将全部运用资产的100%投资于海外的主权财富基金。

根据KIC于29日向国会近期提交的《业务现状》资料统计，截至今年8月底，AUM为2063亿美元（约285万亿韩元）。这是继2021年底AUM达到2050亿美元（约284万亿韩元）之后，时隔约3年再次突破2000亿美元关口。今年截至8月的投资收益为159亿美元（约22万亿韩元），按照当前趋势推算，年内在年度口径上也有很大可能突破“资产最高点”，以接近300万亿韩元的AUM收官。

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推动AUM突破2000亿美元的头号资产是股票。截至8月，股票收益率高达16.72%。股票资产规模为819亿美元（约113万亿韩元），占整体的39.7%。KIC并未单独公开股票在各国的投资占比，但据悉，美国股票大致占60%，欧洲和亚洲等其他地区合计占40%。可以说，KIC充分享受了近期连续刷新历史高位的美国股市带来的红利。

KIC于2005年成立，目标是提升政府外汇储备的收益率。其以10亿美元起步投资，2016年首次突破AUM 1000亿美元。2021年AUM达到2050亿美元的峰值后，2022年退至1693亿美元。在全球熊市的2022年，股票投资收益率全年为-19.27%，不仅绝对收益率偏低，较基准指数也低了1.37个百分点。由此一度被舆论拿来与国民年金等机构比较，认为其运用业绩存在问题并提出批评。然而，去年AUM反弹至1894亿美元后，如今又突破了前高。今年股票投资收益率比基准高出0.23个百分点，债券同样跑赢基准0.17个百分点，目前录得1.87%的收益率。

此次创下历史最高AUM的核心人物是投资运用部门负责人（首席投资官，CIO）Lee Hoon。他于2022年8月以“内部出身”身份，首次就任为任期3年的CIO。当时不仅收益率不佳，人员流失也导致内部气氛不稳。房地产投资室长一职已空缺数月，私募股权投资室长也选择离职。自2014年进入KIC以来，Lee Hoon在全球各国搭建了投资网络，他一方面稳定组织氛围，另一方面推进▲基于资产配置的高度化 ▲强化业绩波动性管理 ▲精细化风险管理三大战略，从而带动了公社整体收益率的提升。

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业界指出，KIC正以“投资实力”用数据说话，再加上其办公地点位于首尔市中心明洞，因此有海外机构投资者相比国民年金更偏好与KIC会面。作为工作单位的吸引力也在不断上升。据确认，在今年第二次有经验员工招聘中，出现了国民年金资管经理跳槽至KIC的案例。金融投资业界一位相关人士表示：“这在以前几乎是难以想象的事”，“国民年金依然是业界顶级机构之一，但由于地方办公（全州）带来的不便，以及KIC地位相对提升，才出现了这类跳槽现象”。

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也有能够量化体现KIC在业界人气的指标。截至今年9月底，KIC的离职率累计仅为1.8%。在跳槽频繁的投资行业，这一数字极为罕见。自2005年公社成立以来，这是最低水平。这意味着创造出史上最大资产规模的这些“投资魔术师”仍然留在公社内部。2022年离职率为8.9%，去年为4.9%。相比之下，2018年至2021年国民年金基金资管经理的平均离职率为10.6%，每年约有30名资管经理流失，两者形成鲜明对比。

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