Syntekabio股价跌至新低，自家股票回购也无效吗

Published 24 Oct.2024 06:40(KST)

Updated 24 Oct.2024 07:58(KST)

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今年股价已跌67%…上半年累计营收711万韩元
代表 Jung Jongsun 看好业务增长回购自家股票

Syntekabio股价跌势持续。自2019年末上市以来，仅用5年时间就创下历史最低价。市场认为，这与公司业绩长期远低于上市时提出的预期有关。

根据24日金融投资业界的数据，Syntekabio股价今年以来已下跌67%。同期科斯达克指数跌幅为14%，即便考虑到这一点，其相对市场的收益率也仅为-53个百分点。

Syntekabio成立于2009年9月，是一家基于三维蛋白质结构及基因组大数据处理技术的人工智能（AI）新药研发平台企业。公司开发了旨在克服传统新药研发低效率问题的AI新药开发解决方案，通过与合作方联合研发或自主研发推进新药开发。将AI技术应用于新药开发，有望缩短从新药候选物质发掘、临床数据获取到开发可行性审查等整个新药开发周期。公司于2019年12月登陆科斯达克市场。

作为上市主承销商的KB证券在测算Syntekabio每股估值时，曾以2023年预估当期净利润389亿韩元为基础，适用年折现率30%。再套用选定为可比公司的Ubicare和钟根堂的平均市盈率（PER）24.4倍，将发行价区间定为每股1万5000至1万9000韩元。面向机构投资者进行需求预测后，最终确定公募价格为1万2000韩元。

从当时的投资说明书来看，Syntekabio预计将在2022年实现扭亏为盈，2023年实现销售额659亿韩元、营业利润483亿韩元。公司当时预期，将通过自有新药管线以及与合作方共同开发的管线等产生销售收入。

Syntekabio于2019年3月从CJ Healthcare获得双方共同发掘的免疫抗癌剂候选物质的技术转让，从而确立了自有管线，并预计在2022年前后完成临床前试验。公司当时预计，此后若完成技术转让，将获得约3600万美元的预付款（Upfront）。

但在上市后的5年时间里，Syntekabio的销售额仅停留在当初预期的1%水平。公司去年实现销售额1亿2341万韩元，营业亏损122亿6668万韩元。今年上半年累计销售额为711万韩元，营业亏损68亿韩元。

Syntekabio是通过科斯达克市场上市条件中的“成长性特别上市”制度登陆科斯达克的。该特别上市制度于2017年设立。对于由上市推荐人认可并推荐、具有成长潜力的企业，即便没有专业评价机构的评级，也可以申请预备上市审查。上市后6个月内，主承销商须向一般认购者赋予赎回请求权，以强化上市推荐人的责任。通常，通过适用技术成长企业特别条款申请预备上市审查的企业，尚处于业务成果尚未全面显现阶段，因此多数尚未展现出稳定的财务结构和盈利能力。

适用技术成长特别条款的企业，在是否被指定为管理股票方面，可在一定期间内获得例外适用。自包含首次上市年度起，连续5个会计年度内，不适用“销售额低于30亿韩元即被指定为管理股票”的条件。结合今年上半年的业绩来看，公司全年销售额突破30亿韩元的可能性并不大。

金融投资业界相关人士表示：“公司目前的表现与上市时描绘的蓝图存在较大差距”，“尽快扩大销售规模已是当务之急”。