[点击e股票]“三星电机，短期业绩预计疲软…目标价下调”

NH投资证券于16日表示，受信息技术（IT）终端需求放缓影响，预计三星电机一段时间内将持续交出疲弱业绩，因此将目标股价由原先的21万韩元下调至18万韩元，投资评级维持“买入”。

NH投资证券研究员 Lee Gyuha 表示：“考虑到IT终端需求放缓的影响，我们下调了业绩预测值，并相应下调目标股价。但从中长期来看，考虑到人工智能（AI）相关受益及需求回升的可能性，因此维持投资意见不变。”

智能手机和个人电脑（PC）等全球IT终端需求低于预期。该研究员称：“全球IT销售放缓可能会持续到2025年上半年，因此多层陶瓷电容器（MLCC）行业景气的复苏也将比此前预期更为迟缓。基于此，将三星电机2025年MLCC平均混合价格（ASP）同比涨幅从原先的3%下调至1.5%，出货量增幅则从原先的5%下调至2.5%。同时反映基板业务复苏延迟的情况，将三星电机明年营业利润预测较此前下调了16.4%。”

预计短期内疲弱业绩将持续。该研究员表示：“今年第三季度营业利润有望符合下调后的市场预期，但第四季度及2025年上半年业绩也将因IT需求放缓而继续呈现低迷走势。”

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不过，关于中长期AI受益前景，其观点仍然正面。该研究员表示：“从中长期看，包括现有MLCC在内，受益于AI高阶化，硅电容、玻璃基板等可新增供货的产品线将得到扩充，这一点具有积极意义。”

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