预期降温的三季度财报季，应对策略是什么

今年第三季度业绩季的期待正在降温，原因在于以三星电子和LG电子的“业绩惊雷”开局。市场预期也在持续下调。因此，有观点认为，今年下半年和明年的业绩预期水平也可能进一步被下修。

View original image

根据16日金融信息企业FnGuide的数据，KOSPI第三季度营业利润一致预期（证券公司预测值平均）为62兆2569亿韩元，较一个月前下调6.57%。在存在一致预期的17个行业中，有13个被下调，1个与一个月前持平，仅有3个行业的预期被上调。

化工行业下调幅度最大。化工行业第三季度营业利润一致预期为2兆7911亿韩元，较一个月前大幅下调21.78%。已公布低于预期业绩的三星电子和LG电子所在的电气·电子行业被下调13.93%，紧随其后，建筑业也被下调8.17%。

相反，运输·仓储行业上调2.13%，通信业上调1.52%，电力燃气业上调0.75%。

Korea Investment & Securities研究员 Yeom Dongchan表示：“过去如果在业绩季前一个月下调盈利预期，实际业绩也往往较为疲弱。随着接近季度末，有关业绩的信息会越来越多，因此在业绩季前下调盈利预期，自然会对实际业绩产生负面影响。9月每股收益（EPS）预期被下调了2.6%。”

在第三季度业绩发布全面展开后，也存在进一步下调预期的可能性。Kiwoom Securities研究员 Choi Jaewon表示：“从大致领先企业业绩变化一个季度的制造业库存循环指标来看，在年初确认高点之后，相关指标持续呈现高点下移的走势。同时，与信息技术零部件相关的库存循环指标自今年1月以来也在温和放缓，这成为以今年业绩复苏预期较高的半导体行业为中心，压制投资情绪的背景。”他接着表示：“综合这些因素来看，虽然在第三季度业绩季来临前，市场已先行下调业绩预期，但通过本次业绩发布，盈利预期进一步下调的可能性依然较高。”

一般而言，韩国股市下半年业绩往往弱于上半年，因此预计今年下半年业绩也将难以达到市场期待。Yeom研究员解释称：“韩国企业业绩存在上半年好于预期、下半年逊于预期的季节性特征，这与12月结算企业占比超过95%的韩国上市公司结构，以及在会计年度最后一季度进行费用处理或资产折旧的韩国会计特点有关。”

在业绩不确定性较高的情况下，市场有必要通过盈利动能和业绩拐点个股来应对。Choi研究员表示：“各行业整体盈利动能疲弱，这将提高市场呈现个股分化行情的可能性。建议围绕已确认业绩拐点、且具备盈利动能的个股进行布局，以更加稳健地应对波动性较高的第三季度业绩季。”

必读新闻

“月薪150万不如去美国年入5亿” 首尔大·KAIST人才纷纷收拾行囊 [科学家正在消失]①

• 10多岁群体被“90%之谜”支配…“只是冰山一角” 史上最高数据令专家震惊 [吸毒国家]⑨
• “还不如直接买股票”…挂名ETF，实则“半导体重仓”成短线游乐场
• “特价才买的，今天更便宜”气炸了…先抬定价再虚增折扣率，网络平台被查出
• “无药可治却扩散加速”……已致105人死亡恐慌蔓延，美国人亦被感染

Yeom研究员表示：“近期预期值变化良好、对全年业绩压力较小的金融股，在本次业绩季中属于负担相对较轻的板块。至于通信、医疗健康等成长股，鉴于在利率下行周期中曾有过表现积极的经验，可以以稍长的投资周期进行布局。”

版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。