高丽锌业：“按MBK与永丰的算法，若由其收购负债率将达1200%”

by Lee Sungmin

Published 13 Oct.2024 17:17(KST)

Updated 14 Oct.2024 08:02(KST)

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“不了解Korea Zinc业务结构的估值方法”
“通常私募基金目标收益率为20%…为确保收益或将出售资产、外流技术”

高丽锌业声称，MBK Partners与永丰联合体在收购经营权后，公司的负债率可能会急剧上升。

13日，高丽锌业表示：“按照MBK·永丰方面提出的计算方法，由他们经营时，高丽锌业的负债率将高达1200%。”此前，MBK·永丰方面曾主张，如果高丽锌业推进回购本公司股票的公开要约，负债率到2030年将升至245%。

高丽锌业方面称，MBK和永丰在计算负债率时，将公司新业务“Troika Drive”的投资规模也一并纳入。该公司指出，尽管相关业务是通过子公司推进的，但对方却假定仿佛由高丽锌业本体承担全部费用。一位公司相关人士表示：“在假设高丽锌业将独自承担全部Troika Drive投资金额的前提下计算负债率，只能说明其对高丽锌业整体业务结构的理解能力极为不足。”

11日上午，Korea Zinc在首尔钟路区召开董事会，其总部大楼外观。韩联社供图

针对MBK·永丰所主张的负债率上升问题，高丽锌业表达了担忧，认为“在收购经营权后，过度分红和资产出售以及核心技术外流等，可能会使财务结构急剧恶化”。高丽锌业尤其指出，由于私募基金以20%以上的内部收益率（Internal Rate of Return）为目标，MBK·永丰联合体在获得经营权后，很可能不会着力改善财务健全性，而是更侧重于收益回收。

高丽锌业方面主张，考虑到MBK·永丰在为公开要约筹措资金过程中产生的资本成本，他们每年必须回收超过2366亿韩元的收益。相反，高丽锌业解释称，用于本公司股票回购公开要约的金融机构借款，预计每年将产生约1300亿韩元规模的金融负担。