国民养老金三季度卖出生物股及半导体材料设备、控股公司股票
国民年金今年首次集中押注生物股
“冬季论”吹来的半导体遭大幅减持
曾是“价值提升”受益股的控股公司也被大量抛售
在被称为“黑色星期一”等股市剧烈波动的第三季度，国民年金被发现新近将以制药·生物股为中心的多量持股（持股比例5%以上）纳入投资组合。相反，半导体材料·零部件·设备企业和控股公司则被从“购物篮”中剔除。
根据10日金融监督院电子公示系统数据，国民年金在本月1日至8日之间，共披露了130件多量持股标的持股比例变动情况。其中，新纳入的标的有9只，按行业划分，制药·生物股有4只，为最多。相反，因持股比例降至5%以下而从多量持股标的中剔除的有21只，其中半导体材料·零部件·设备企业有9只，占比最高，其次是控股公司（4只）。
所谓多量持股标的，是指当持股比例增减时，须根据持股目的履行披露义务：“单纯投资”须在变动季度的次月10日之前披露，“一般投资”须在变动月份的次月10日之前披露。1月、4月、7月、10月这两类披露义务叠加，往往集中出现超过100件披露。以7日为基准，国民年金的多量持股标的共计273只。
久违出现的“生物股买入力度”
第三季度被纳入多量持股标的的9只股票分别为：持股8.25%的STX Engine、持股6.34%的Hanwha Industrial Solutions、持股6.15%的Shift Up、持股5.11%的Vuno、持股5.08%的LegoChem Biosciences、持股5.04%的GI Innovation、持股5.03%的EcoPro Materials、持股5.02%的JW Jungoe Pharmaceutical、持股5.01%的Aekyung Chemical。其中，JW Jungoe Pharmaceutical、LegoChem Biosciences、Vuno和GI Innovation隶属制药·生物行业。Vuno是一家提供人工智能（AI）诊断解决方案的企业，LegoChem Biosciences在抗癌治疗剂领域技术实力突出，并于今年年初被Orion收购。GI Innovation同样与抗癌药相关，而JW Jungoe Pharmaceutical则被视为拥有79年历史的韩国“十大制药公司”之一。
今年国民年金投资组合中，生物股首次在第三季度开始凸显。过去数年低迷的生物板块，近期在市场上重新受到关注。Samsung Securities研究员Kim Jongmin表示：“我们维持‘市场反弹时，首选板块是生物’这一观点”，“之所以认为今年是生物周期的起点，是因为《生物安全法》，待美国相关法案制定后，产业格局将发生变化。”预计最快将于明年实施的《生物安全法》核心内容，是禁止向美国政府担忧的生物企业提供补贴，被认为是“对华制裁”的延长线。由此，韩国生物企业有望因此受益。
除生物股外，获得国民年金“青睐”的STX Engine正享受其前端产业——防务产业景气高涨的利好。Hanwha Industrial Solutions是由Hanwha Aerospace公司通过人事分立设立的企业。此前持有Hanwha Aerospace股份的国民年金，因公司分立，自然而然也持有了这一新股。Shift Up是第三季度上市的游戏股，EcoPro Materials则被视为第三季度出现反弹势头的代表性二次电池个股之一。Aekyung Chemical同样生产电池，因此其股价也深受二次电池板块氛围影响。
“冬天论”下的半导体与“价值提升”概念股遭削减
相反，9只半导体材料·零部件·设备相关个股的持股比例均降至5%以下，被从多量持股标的中剔除，分别为：Tiemc（4.6%）、Hana Materials（4.29%）、S&S Tech（4.25%）、ISC（4.19%）、Daejoo Electronic Materials（4.07%）、Jusung Engineering（3.94%）、Techwing（3.93%）、AP System（3.8%）、DI（3.7%）等。恰逢全球投资银行Morgan Stanley在第三季度提出“半导体冬天论”，国民年金也同步缩减了半导体相关个股的比重。尤其是其中的Jusung Engineering与Hana Materials，均被纳入韩国交易所今年9月新设的“韩国价值提升指数”100只成分股。
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此外，今年以来被视为“价值提升计划”代表性受益股的控股公司，也大批从国民年金的多量持股标的中出局。包括HS Hyosung集团的控股公司HS Hyosung（4.55%）、SK Discovery（4.21%）、LX Holdings（4.00%）、PSK Holdings（3.98%）等4只个股，持股比例均被调降至5%以下。由于持股比例低于5%无需履行披露义务，即便未来进一步减持，也无需对外公示。
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