韩国信用评级公司下调压力上升，DB·Meritz·Shinhan Capital等5家公司面临评级下行

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Nice信用评价公司将加强对DB Capital、Meritz Capital、Shinhan Capital、Korea Capital、Korea Investment Capital等5家公司的监测。这5家资本公司房地产项目融资（PF）规模超过其自有资本的100%，且关注类以下不良贷款比例超过10%，被视为资产健全性进一步恶化可能性较大的机构。

Nice信用评价公司26日在汝矣岛韩国交易所召开“2024信用研讨会”时作出上述表示。该机构称，尽管近期金融当局强化了对项目融资业务性的评价标准，但从整个资本公司行业来看业绩尚属良好，不过并非所有资本公司的状况都良好，PF敞口及持有风险度较高的公司，其信用等级下调压力正在加大。

尤其是对于被列为重点监测对象的5家公司，大额减值准备金调整后的总资产净收益率（ROA）已下降至0%左右，其不良贷款比例也达到其他资本公司的3倍，被判断为资产健全性恶化程度较大。

首席研究员Kim Sungjin表示：“拨备计提水平也相对偏低，额外损失发生的可能性较大。Meritz Capital和Korea Investment Capital正通过增资来强化资本缓冲、提升资产健全性，但其余公司在应对信用等级下行压力方面尚未出现明显动作。”

此外，Nice信用评价公司还预计，在14家房地产信托公司中，其开展情景测试的8家公司的信托账户贷款余额将从今年6月的3.6万亿韩元，增加至明年6月的3.8万亿至5万亿韩元。预计最终形成损失的规模至少为1.3万亿韩元，最多可能达到2.2万亿韩元。

此次情景测试以14家房地产信托公司中由Nice信用评价公司进行评级的8家公司为对象，分为金融集团旗下4家公司（Daishin资产信托、Shinhan资产信托、Woori资产信托、KB房地产信托）和非金融集团旗下4家公司（Daehan土地信托、Koramco资产信托、Korea信托、Korea资产信托）进行。

高级研究员Yun Kihyun表示：“综合考虑土地信托敞口的实际风险及预期损失规模、坏账准备金和自有资本等因素，相对于损失吸收能力，预期损失规模在金融集团旗下房地产信托公司中将大于非金融集团旗下房地产信托公司。”他解释称：“如果在坏账准备金及预计负债尚未完全计提之前，土地信托相关损失就已经落地，各房地产信托公司除既有坏账准备金外，还需通过自有资本等方式来弥补缺口；在此基础上评估的损失吸收能力显示，非金融集团旗下房地产信托公司的表现将优于金融集团旗下房地产信托公司。”

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他接着表示：“被归类为次级的责任竣工承诺型土地信托，其信托账户贷款预计将比借款型土地信托产生更大的损失。我们计划在综合考虑各房地产信托公司盈利能力变化及其自救努力的基础上，开展信用评级工作。”

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