治理论坛：“MBK对高丽锌的公开要约收购，有助于资本市场发展”
韩国企业治理论坛评价称，MBK Partners对高丽锌的要约收购将有助于推动韩国资本市场发展。
韩国企业治理论坛于25日以会长Lee Namu名义发布评论称：“此次事件不仅为高丽锌，也为其他被低估的国内上市公司所拥有的多种权利被重新评估提供了机会。”
论坛援引特许金融分析师协会的观点表示：“股票价值不仅由对企业未来利润的权利决定，也由除此之外的多种权利共同决定”，并认为本次要约收购唤起了市场对包括董事选任、股东提案、并购等在内的股东多样权利的关注。
论坛表示：“如果所谓家族企业能够兼顾一般股东的利益，它本身是可以接受的商业模式”，但同时指出：“只是当企业从第一代、第二代传承到第三代时，大多会迎来危机。”
在此背景下，论坛评价称，高丽锌第三代经营者、会长Choi Yunbeom的经营能力尚未得到验证。
论坛指出：“自其于2019年就任代表理事社长之后，公司未能实现企业价值提升，反而出现盈利能力恶化、借款增加等情况”，“与在发达国家股市中被视为‘乌龟慢步’的KOSPI相比，高丽锌股价在此期间的投资表现更为低迷”。
论坛分析认为，即使高丽锌近期采取了较为友好的股东政策，但股价仍未能获得动力，其原因在于金融负债增加、激进的投资计划以及市场对公司治理结构的担忧。
从公司治理角度看，论坛强调，在Choi会长向大型企业寻求帮助之前，应当首先作出承诺，将国民养老金、公募与私募机构投资者以及个人投资者等一般股东的利益保护置于首位。
论坛同时指出，Hanwha集团、LG化学和韩国轮胎所持有的高丽锌股份与其主业无关，建议这些企业将相关持股在市场上出售更为妥当。对于参与高丽锌董事会的现代汽车，论坛也建议其讨论出售高丽锌股份事宜。
论坛发问称：“苹果在与谷歌合作时，会通过持有彼此股份来进行吗？”并表示：“日本也在逐步压缩交叉持股，而我国代表性企业却利用自家股票来形成交叉持股结构，这是对市场、股东以及政府政策的挑战。”
此外，论坛敦促高丽锌董事会在本次要约收购局面中保持独立性，并从一般股东立场出发作出最佳选择。
论坛主张，高丽锌董事会应从善良管理人注意义务的角度，对Ignio Holdings投资进行中期检查，并要求就One Asia Partners投资作出事后报告。
论坛也向MBK Partners呼吁，不应只收购部分高丽锌股票，而应对全部股份进行要约收购。其理由是，在取得经营控制权的同时仅收购部分股票，无法保护一般股东。
据论坛介绍，在发达国家中，只有韩国允许在取得经营控制权的同时仅对部分股份进行要约收购。
论坛强调：“包括控股股东在内的经营层必须时刻保持紧张感，努力维持较高的股价”，并指出，这正是苹果、英伟达（NVIDIA）、微软（Microsoft）等美国大型科技企业的首席执行官（CEO）无需担心遭遇要约收购、却依然深受股东“爱戴”的原因。
MBK Partners与高丽锌最大股东永丰一道，自本月13日起至下月4日，对高丽锌6.98%至14.61%的股份实施要约收购。预计本次交易规模最高将达到2万亿韩元。
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