[点击e股票]“Korea Value-up指数三大启示点…对韩进KAL等资金流入抱有期待”
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Kiwoom证券指出，围绕韩国交易所于25日发布的“韩国价值提升指数”，有必要关注三大启示。其判断称，若今后年金基金将该指数选为基准指数（Benchmark），有价证券市场中韩进KAL、科斯达克市场中Park Systems将处于有利地位。
交易所在前一日公布了“韩国价值提升指数”的构成成分股及遴选标准。该价值提升指数将自30日起推出实时指数。此后，11月初以价值提升资产为基础资产的指数期货以及资产管理公司的交易型开放式指数基金（Exchange Traded Fund，ETF）也将上市。
研究员Lee Seonghun在提及该指数特点及启示时指出：“第一，与其说是采用股东回报指标，不如说是将市净率（Price to Book Ratio，PBR）和净资产收益率（Return On Equity，ROE）作为核心指标，这是一种着重于‘优秀’企业而非提升企业价值‘水平’的方式。”
这位研究员表示：“从细化方法论来看，PBR代表市场评价，ROE代表资本效率，可以确认指数更加侧重这两项指标”，并解释称：“看上去在相当程度上以日本由优质企业构成的JPX Prime 150指数为基准。”
第二个值得关注的点，是在适用PBR、ROE条件时，引入了行业内相对评价的方式。有分析认为，这包含了通过同业压力（peer pressure）来鼓励企业提升价值的意图。
该研究员表示：“日本的JPX Prime 150指数采用的是资本效率与市场评价指标的双轨标准，而韩国的价值提升指数则引入了行业内相对评价，这是其差异化要素”，并解释称：“通过让入选股票具备行业代表性，从而对未能纳入指数的同一行业企业形成同业压力，应当是其设计初衷。”
第三个关注点，是放宽了对披露价值提升计划企业的纳入标准。说明称，通过特例条件，意在提高当前不足1%的价值提升计划披露参与率。
研究员Lee Seonghun分析称：“另一个具有代表性的特点，是将是否披露价值提升计划作为纳入价值提升指数的主要条件之一”，“考虑到中长期计划以履行披露义务的企业为中心构建指数，从今后价值提升投资的视角来看，有必要把焦点更多放在‘信息披露’上。”
他还表示，如果今后年金基金将价值提升指数作为基准，那么相关成分股有望持续受益于友好的资金流入环境。以20日平均成交金额为基准，综合考虑预期权重测算资金流入强度后判断，在有价证券市场中，资金流入强度预计依次在韩进KAL、S-1、现代Elevator、TKG Huchems、东西、HMM、NICE信用评价信息、Ottogi、FILA Holdings、Cuckoo Homesys等个股上更为显著。
在科斯达克市场，预计资金流入强度将依次在Park Systems、Soulbrain、L&C Bio、SFA、Caregen、Megastudy教育、东国制药、Kolmar B&H、Nextin、Doosan Tesna等个股上较高。
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