[点击 e品种]“Jusung Engineering，新订单有望逐步明朗…目标价下调”

NH投资证券于12日将针对Jusung Engineering的目标股价从此前的4万5000韩元下调至3万5000韩元，以反映近期整体半导体行业波动性扩大等因素。投资评级维持“买入”。

NH投资证券研究员Ryu Youngho表示：“此次调整反映了近期整体半导体行业波动性扩大以及全球同业公司估值的急剧下滑”，“我们将目标市盈率（PER）从原先的18.2倍下调20.1%至14.4倍”。

随着主要客户的转产投资进入正式阶段，且2025年国内主要客户及中国企业也计划进行新增投资，预计公司业绩将保持稳健，但市场仍存在对半导体景气低迷等方面的担忧。Ryu研究员指出：“市场担心因半导体景气不振导致的投资缩减、公司中国销售占比依然偏高，以及在分拆在即之际，市场对疲弱的显示与太阳能业务仍有忧虑”，“但即便考虑这些负面因素，Jusung Engineering的股价仍处于低估区间”。他补充称：“如果市场所期待的全球企业客户获取或新增订单开始明朗化，将成为短期股价的推动力。”

今年第三季度业绩也被看好。Ryu研究员表示：“预计Jusung Engineering第三季度销售额将同比增长51.4%，达到1304亿韩元，营业利润将同比大增627.5%，至450亿韩元，整体业绩有望保持稳健”，“下半年主要客户的转产投资开始计入销售，与新增投资相关的部分也有望在临近年末时逐渐明朗”。

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继第二季度之后，第三季度中国市场的销售也有望保持稳健。Ryu研究员称：“市场对公司在中国销售占比较高的担忧依然存在，但目前国内企业被美国制裁名单波及的可能性仍然较低”，“上半年疲弱的显示业务销售有望通过补充投资实现逐步修复。就太阳能业务而言，预计今年会有追加订单，但收入确认的时间点将会在2025年”。

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