“美联储多位官员主张7月降息”……9月大幅降息是否板上钉钉
7月FOMC会议纪要公布
“多位官员支持7月降息”
多数认为“9月降息更为适当”
更关注就业风险…通胀被评为已有进展
投资者押注年内累计降息1个百分点
美国联邦储备制度（Fed）多名官员在7月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上主张有必要立即下调基准利率。这反映出他们对劳动力市场降温的警惕情绪。由于大多数官员计划在下次会议上主张降息，如无意外，Fed很可能在9月启动降息进程。
当地时间21日，Fed公布的7月FOMC会议纪要显示，“数名官员认为，近期通胀改善以及失业率上升，为本次会议将（利率）目标区间下调25个基点（1个基点=0.01个百分点）提供了合理依据，或者本可以支持作出这样的（降息）决定”。
这意味着在19名FOMC委员中，相当一部分人认为上月会议就应当启动降息。不过，会议纪要同时写道，“广泛多数认为，如果今后公布的数据符合预期，那么在下一次（9月）会议上放松政策将是合适的”，这暗示主张9月降息的官员更多。
Fed官员之所以在降息必要性上形成共识，源于对就业降温的担忧。大多数官员认为，物价上涨风险与就业放缓风险目前已处于同一水平。此前他们主要关注通胀回落，而今后则认为应将货币政策的重心转向实现充分就业。
会议纪要称，“大多数与会者提到，就业目标面临的风险有所上升”，“部分与会者指出，如果劳动力市场状况在未来逐步进一步走弱，存在局势进一步恶化的风险”。
事实上，在7月FOMC召开两天后的本月2日，美国公布7月就业报告后，劳动力市场降温忧虑迅速扩散。非农部门新增就业人数上月仅增加11.4万，失业率则从6月的4.1%升至4.3%。
与此相反，Fed官员判断通胀风险正在回落。会议纪要写道，官员们认为，最近几个月通胀正朝着2%的目标“取得了一些进一步进展”。
会议纪要指出，“几乎所有与会者都评估认为，近期推动通胀放缓（去通胀）的因素在未来几个月很可能继续对通胀施加下行压力”，并称，“价格定价权持续减弱、经济增速放缓、新冠肺炎疫情期间积累的家庭超额储蓄耗尽等，都属于这些（去通胀）因素”。
鉴于Fed官员已在9月降息必要性上形成共识，下月的政策转向（pivot）几乎已成定局。当天，美国劳工部将年度（去年4月至今年3月）非农新增就业人数较此前公布值一次性下调81.8万，进一步印证劳动力市场并不如预期那样火热，从而为下月降息的可能性再添动力。关键在于降息幅度。市场预计，将在23日举行的杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）Fed主席杰克逊霍尔年会演讲中，寻找降息信号以及年内降息幅度的线索。
投资者预计Fed年内将累计降息1个百分点。根据芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange）“Fed观察”（FedWatch）工具，当天联邦基金利率期货市场几乎100%计入了Fed在9月将利率下调0.25个百分点以上的可能性。在今年剩余的9月、11月和12月三次FOMC会议中，至少一次实施0.5个百分点“大幅降息”的可能性为78.3%，这意味着到年底累计降息幅度超过1个百分点的概率为78.3%。
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