[点击e个股]“股价走势良好…易买得，目标价维持在10.5万韩元”

韩国投资证券于16日表示，将维持对易买得的“买入”投资意见和10.5万韩元的目标股价，并称其“有望延续良好的股价走势”。

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当天，韩国投资证券研究员 Kim Myeongju 称：“时隔已久，流入流通板块的资金再次转向友好。整个行业（板块）中，上行风险（股价上涨却未能获益的风险）最大的个股就是易买得。”

本月13日公布的易买得合并基准销售额为7万560亿韩元，同比减少3.0%，营业亏损为346亿韩元，符合市场预期。Kim 研究员表示：“即便流通渠道之间（大卖场、Everyday、Emart24）的共同采购尚未正式启动，大卖场毛利（GP）率同比仍改善了0.6个百分点，这一点非常积极。”他还强调：“今年以来公司推进了结构调整，相关的自愿离职（约78亿韩元）费用也已发生，即便将其计入，单体销售及管理费用仍同比减少1.2%，这一点是积极的。”

最近一个月内，易买得股价走势良好（上涨6.0%），与同期KOSPI指数约下跌7.4%形成对比。易买得被视为受线上产业成长打击最大的企业之一，而由于 Tmon 和 WeMakePrice 破产可能性上升，线上市场重组的可能性也随之增大。Kim 研究员指出：“在零售市场中，Tmon 和 WeMakePrice 合计的估算市占率在1.5%左右，即便实际破产，对传统流通企业业绩改善的贡献也有限”，但他同时补充说：“线上市场的重组进一步可能引发零售市场内竞争的缓和，因此对传统流通企业估值（股价相对企业价值水平）修复具有积极意义。”

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如果下半年消费者的家庭就餐需求也得以恢复，易买得的业绩改善有望快于市场预期。Kim 研究员表示：“即便今年上半年内需景气低迷，消费者的家庭就餐消费也并未增加，这是易买得大卖场既有门店增长乏力的因素之一。”他解释称：“新冠疫情结束后，内需景气恢复缓慢，但本国居民的海外旅游需求却快速恢复正常，对流通企业形成了负面影响。”他还补充说：“随着日本政府结束‘超级日元贬值’政策，市场甚至产生了这样一种期待：下半年韩国人赴日旅游需求将较上半年有所放缓。”

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