[点击e个股]“农心，国内业务盈利能力恶化…下半年有望改善”

by Hwang Yoonju

Published 16 Aug.2024 07:57(KST)

Updated 16 Aug.2024 08:05(KST)

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韩国投资证券于16日评价称，农心的国内业务盈利能力有所恶化。但其判断，海外子公司的盈利能力改善属正面因素。投资建议维持“买入”，目标股价维持在54万韩元。

韩国投资证券研究员 Kang Eunji 表示：“第二季度销售额为8607亿韩元，同比增长2.8%，营业利润为437亿韩元，同比减少18.7%，分别较市场一致预期低1.9个百分点和14.9个百分点。”

营业利润低于市场预期的首要原因是国内业务盈利能力下滑。Kang 研究员解释称：“虽然‘炸酱面 The Black’、‘Neoguri 杯面系列’等拉面新品销量增加，带动国内业务销售额增长，但由于原价负担及促销折扣活动增加导致费用支出上升，营业利润率同比下滑1.7个百分点。”

与国内业务不同，海外子公司的盈利能力改善则令人欣慰。北美子公司由于产品组合变化，销售额有所下降，但与国内不同的是，其原价负担得到缓解，第二工厂的良品率也有所改善，营业利润率上升了0.4个百分点。中国子公司则因与 Youbei 的合作导致平均销售价格（ASP）下降、销售额减少，但通过缩减促销活动、提高费用执行效率等举措，盈利能力大幅改善。

Kang 研究员表示：“海外子公司将通过第四季度美国第二工厂新产线投产以及中国流通网络恢复常态，实现销售额增长”，并预测称，“市场对设立海外销售法人、扩建出口专用工厂等也抱有期待”。