[点击e板块]LG Innotek，下半年业绩可期…目标价上调至35万韩元

韩国投资证券于25日表示，预计LG Innotek在下半年也将受益于iPhone销售强劲势头，将目标股价从原先的32万韩元上调至35万韩元，投资评级维持“买入”。

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LG Innotek研究员Park Sanghyun当天在报告中表示：“此前32万韩元的目标股价是以2019年至2020年平均市净率（PBR）1.65倍为基础，打八折折算得出，但考虑到中国风险等因素较预期更快得到缓解，将折扣率下调至15%”，“下半年观望要点在于中国地区iPhone销量能否持续，以及Apple Intelligence测试版的完成度。”

LG Innotek第二季度销售额为4.56万亿韩元，营业利润为1517亿韩元，比韩国投资证券的预测值1050亿韩元和市场一致预期1049亿韩元高出44.7%。

研究员Park Sanghyun分析称：“推动亮眼业绩的因素是有利的汇率以及在第一季度基数效应下，第二季度iPhone 15的换机需求”，“受固定成本效应影响，盈利能力改善幅度超出预期，随着产量增加带来的固定成本摊薄效应，营业利润改善幅度也超出市场期待。”

预计下半年上市的iPhone 16也将迎来良好销售表现。目前全球智能手机更换周期为51个月，而高端智能手机占比居主导的北美和西欧地区为41个月，缩短了10个月。

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研究员Park Sanghyun表示：“如果假设Apple Intelligence可将更换周期缩短5个月，那么可以根据2021年iPhone 13的销量来推断iPhone 16的潜在需求”，“鉴于2021年iPhone整体销量创下2.28亿部的历史最高纪录，有理由期待因iPhone 16销售强劲而带动的LG Innotek下半年业绩表现。”

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