[点击e个股]“SK Square，目标股价12万韩元…与SK股份公司合并可能性较低”

NH投资证券于19日将SK Square的目标股价上调至12万韩元。该机构判断，部分市场人士提及的SK株式会社与SK Square合并的可能性较低。

NH投资证券研究员An Jaemin表示：“在SK Square的净资产价值（NAV）中占比最大的SK海力士，因半导体行业景气回升，业绩快速改善、股价上涨，带动SK Square的企业价值同步上升。”

除半导体业务景气改善外，T Map Mobility的营收增长、11街为提升盈利能力所做的努力等其他子公司的业务改善也在持续。SK Square的目标股价是将所持子公司的企业价值合计后得出，本次反映了所持资产股价的上涨，较净资产价值的目标折价率维持在基准50%。据此测算企业价值为16.6万亿韩元。

之所以分析认为与SK株式会社合并的可能性较低，是因为一旦推进合并，目前大股东会长Choi Taewon的持股比例势必被摊薄。An研究员表示：“在大股东因离婚诉讼结果可能需要现金的情况下，作出这种决定的可能性并不高”，并分析称：“即便实际尝试合并，作为股东大会特别决议事项，要获得全体股东三分之二以上赞成的可能性也不大。”

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不过，考虑到大股东可能需要现金，SK Square的现金分红有望增加。SK Square截至去年一直未进行现金分红，仅实施了回购自家股票。SK Square的股东回报政策是到2025年为止，将经常性股息收入的30%以上支付给股东，并把部分投资成果追加回馈给股东。今年第二季度已将所持Krafton股份全部出售，后续还将推进追加处置所持公司的股份。

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