[点击e股票]“三星电子，外资买入·股价有望反弹”

by Kim Daehyun

Published 27 May.2024 08:06(KST)

Hana证券27日表示：“属于英伟达价值链的台积电（TSMC）、SK海力士、爱德万测试（Advantest）、三星电子等4家企业，今年和明年的销售毛利率都将有望上升”，“目前有必要考虑三星电子外资持仓有可能转为净买入以及股价反弹的可能性”。

所谓销售毛利率，是指从销售额中扣除成本后所得利润的比例，是反映企业从销售中能获得多少利润的代表性盈利能力指标。

当天，Hana证券研究员 Lee Jaeman 和 Kim Daewook 表示：“自今年年初以来，台积电和SK海力士的股价收益率已超过40%，爱德万测试也上涨了17%。三星电子虽然是这些企业中唯一下跌的，跌幅为3%，但在过去两个季度英伟达业绩发布之后，其股价收益率已转为正值。目前既不存在美国市场利率进一步上升的情况，也不是美元进一步走强的局面。”并作出上述判断。

从上周为基准的其他英伟达相关价值链企业股价收益率来看，Vertiv Holdings（VRT）和Marvell（MRVL）分别为10%和7%，相对较高；Synopsys（SNPS）和Super Micro Computer（SMIC）则分别为4%和-0.5%，表现相对疲弱。

研究员 Lee Jaeman 和 Kim Daewook 称：“自年初以来股价大涨的SMIC（212%）在一定程度上可以视为短期获利了结，但VRT和MRVL今年和明年的销售毛利率预计将上升，SNPS预计持平，SMIC则预计下降，这也是一个差异点。”“随着具有强烈垄断企业属性的英伟达，其销售毛利率见顶的可能性不断加大，供应企业销售毛利率能否上升，已成为影响相关企业股价表现的重要变量。”

关于英伟达的竞争对手AMD，报告指出：“从销售毛利率角度看，英伟达的销售毛利率虽幅度不大，但预计会有所下降，而AMD（今年销售毛利率预期为53%，到2027年为58%）则将持续提高。”“今年AMD相较英伟达的股价收益率虽明显偏低，但考虑到其当前股价较目标价的偏离度与英伟达相近，约为10%，也有必要将AMD的潜在关注度提升纳入考量。”