[点击 e股票]“三星火灾，目标价上调至38万韩元”
Meritz证券于16日将三星火灾的目标股价上调至38万韩元，并维持“买入”投资评级。
三星火灾一季度归属于控股股东的净利润为7010亿韩元，比市场一致预期高出14%。这主要得益于良好的保险业务利润以及投资业务中评估收益的扩大。
保险业务利润录得6038亿韩元。长期险实现4462亿韩元，表现良好。以合同服务边际（CSM，保险合同利润）余额净增为基础的CSM摊销额保持稳健走势。普通险和车险业务利润尽管受到海外大额事故影响及费率下调等因素冲击，但同比仅下降4%。
CSM达到13.7万亿韩元，增势持续。新单CSM受产品改版、综合代理渠道（GA）扩张等影响，换算倍数下降，但在销量增长带动下，整体水平与上一季度相近。
剔除保险金融损益后的投资损益为6292亿韩元，大幅改善。这主要得益于股市走强带来的股票相关评估收益向好，以及506亿韩元的另类投资相关评估收益等因素。
在资本政策方面，公司宣布，将以220%的适정资本水平及其超出部分为基准，实施股东回报（提出中长期股东回报率50%的目标）和资本投入。
Meritz证券研究员 Jo Ahae表示：“股东回报政策的具体化已经开始。考虑到目前极高的K-ICS（新偿付能力制度）比率以及较小的退保金准备金规模，公司具备充足的空间来提升股东回报。”
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