[点击 e股票]“YG娱乐，下调全年业绩预期…目标价下调”

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友安达证券14日表示，将下调今年对 YG娱乐（YG Entertainment）的业绩预测。由此在维持“买入”投资评级的同时，将目标股价下调至6万韩元。

友安达证券研究员 Lee Hwanuk 表示：“按合并基准计算，第一季度录得70亿韩元营业亏损，转为赤字，且大幅低于市场一致预期。”按单体基准计算，营业亏损为67亿韩元。与过去主要知识产权（IP）活动出现空白时期的季度平均营业利润66亿韩元相比，本次营业利润降幅进一步扩大。

该研究员解释称：“高毛利（专辑）销售的空白及规模缩减导致利润下滑，BABYMONSTER出道相关费用及新IP投资费用约50亿韩元，无形资产（IP独家合约及音源版权收购）摊销费用增加约35亿韩元，以及 YG Investment 投资产品评估损失等，都是主要原因。”

不过，第二季度在 BABYMONSTER 出道之后，下半年至明年期间，旗下艺人IP活动有望持续增强。尤其需要关注“BABYMONSTER”陡峭的成长曲线：出道专辑销量达46万张，Spotify 月度听众1000万人，YouTube 月度播放量3.5亿次，全球关注度处于高位。

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该研究员补充称：“预计其明年即可快速实现变现，再叠加 BLACKPINK 完整体活动的时间点，有望带动2025年业绩大幅增长。”

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