[点击e个股]“Hana Tour，盈利高增长势头将持续到26年…目标价上调”

Daishin证券13日表示，预计HanaTour的利润高增长趋势将持续至2026年，将目标股价由原先的8万韩元上调至8.5万韩元，投资评级维持“买入”。

Daishin证券研究员 Lim Sujin表示：“随着今年一季度航空航线正常化，预计三季度起复苏势头将正式显现，在经营杠杆效应带动下，盈利改善趋势将进一步扩大”，并解释称：“根据经营杠杆效应，上调2024年每股收益（EPS）预期6.8%，目标股价上调6%。”

HanaTour在一季度以季度为基准创下历史最高业绩，实现了所谓的“业绩惊喜”。一季度销售额为1833亿韩元，同比增加121%；营业利润为216亿韩元，同比大增285%。Lim研究员分析称：“中高价产品套餐销售占比维持在28%的较高水平，线上销售占比则增长至41%”，“在固定成本及包机采购效果等因素带动下，经营杠杆效应开始全面显现，刷新了历史最高季度业绩纪录。”

一季度出境套餐送客人数为58.2万人，同比增长61%，增速明显快于一季度本国居民出境人数45%的增幅。

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利润的高增长预计将持续到2026年。Lim研究员表示：“最值得关注的一点是，预计到2026年营业利润将保持20%以上的增速”，“不仅主营业务将持续增长，2025年还将受益于与下一代信息技术相关的无形资产摊销费用88亿韩元到期消失效应以及坏账准备金的冲回；同时，向在线旅游平台（OTA）模式转型带来的手续费率下降，也将推动公司利润高增长趋势延续至2026年。”

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