[点击 e股票]“防务股涨幅将进一步扩大…建议提高配置比例”

韩亚银行针对自去年下半年以来急剧上涨的国内防务股表示，从市盈率（预期市盈率）来看，长期来看股价涨幅可能更加陡峭，给予“增持（Overweight）”的投资意见。

当日，Han Wikyungjae 韩亚证券研究员表示，虽然预计股价恢复至合理水平的速度不会非常快，但基于大幅盈利增长，股价上行空间依然有效，长期来看，在合理估值倍数回归过程中，股价涨幅可能进一步加大。

他指出，过去国内防务板块市盈率较高，是高价格与低收益共同作用的结果。他解释称，国内防务企业相较自身盈利能力，一直享受着略高的估值，这源于大韩民国分裂这一特殊性；同时也受到低收益的影响。在这种分裂特殊性的背后，盈利能力的天花板始终存在，企业一直侧重内需，出口则相对乏力。

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这位研究员表示，近期出现的估值折价因素，颇具反讽意味地在于企业正逐步获得出口竞争力。他强调称，在出口占比提升的过程中，国内防务企业的利润率已逐步改善，市场对其未来盈利的预期也不断上调。此外，他补充说，虽然股价也大幅上涨，但由于尚未充分反映盈利增长预期，国内防务板块的市盈率反而有所回落。

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