[点击e个股]“HL Mando，估值处于历史低位…逢低买入策略”

by Oh Yukyo

Published 29 Apr.2024 07:41(KST)

市盈率仅4.8倍、PBR 0.7倍水平
一季度营业利润756亿，超出市场预期
“下半年起盈利能力将全面恢复”

Ebest投资证券在29日分析称，HL万都的估值处于历史低点。维持“买入”投资意见和4.5万韩元的目标股价。HL万都前一交易日收盘价为3.26万韩元。

Ebest投资证券研究员 Lee Byeonggeun 表示：“按2024年业绩计算，目前股价对应的市盈率（PER）为4.8倍、市净率（PBR）为0.7倍，估值处于历史低点。此前导致股价下跌的电动车需求放缓、现代汽车集团自动驾驶汽车上市延迟等因素已反映在股价中。随着下半年盈利能力有望正式恢复，逢低买入策略仍然有效。”

HL万都一季度实现销售额2.1万亿韩元、营业利润756亿韩元，略高于市场一致预期（平均预估值）734亿韩元。按地区看，中国及其他地区（印度+欧洲）和北美地区较2022年分别增长7.2%、15.7%、9.0%。韩国由于现代汽车集团订单量减少而下降2.4%。一季度新签订单达6.2万亿韩元，相当于今年目标订单额的41%。此外，CleMove战略投资的一家中国自动驾驶企业自今年一季度起股价上涨，带来1482亿韩元的金融资产评估收益，并计入营业外收益。

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受电动车市场需求放缓影响，HL万都最大客户——北美电动车龙头企业方向的销售扩张目前受到限制。该研究员表示：“但下半年向HMGMA供货的数量将增加，墨西哥IDB供货量等也将追加；随着主要客户电动车企业的低价电动车投放时间提前，HL万都同样将受益。”他还称：“如果主要电动车企业进军印度市场最终敲定，那么已经预先落实产能的HL万都极有可能获得订单。”随着现代汽车集团从GM收购的Telegaon工厂自明年开始投产，面向现代汽车集团的供货量也有望随之增加。

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