[点击 e股票]“NCSoft，类《天堂》模式遇到瓶颈…亟需调整战略”

by Oh Yukyo

Published 23 Apr.2024 07:45(KST)

“类Lineage”增长战略触顶
亟需推出脱离既有风格的多款新作并取得成绩

韩国投资证券于23日表示，预计NCSoft在2024年的业绩改善可能性有限，维持对该股“中立”的投资意见。

韩国投资证券研究员Jung Hoyun、Kim Yerim表示：“包括今年《Project TL》的全球上线以及《Blade & Soul 2》的中国上线在内，共有5~6款新作计划推出”，“但由于这些游戏对营收的预期值并不高，2024年的业绩改善可能性有限。”他们预计，2024年销售额和营业利润分别为1.81万亿韩元和780亿韩元。两位研究员称：“由于投资者对公司增长的担忧较大，只有在战略发生变化并验证其带来的成果之后，股价才有可能出现反转。”

NCSoft股价跌破17万韩元关口，持续刷新新低。尽管公司通过联席代表体制调整，并就增长战略与股东进行了沟通，但股价仍未能反弹。韩国投资证券分析指出，尤其是在市场环境和用户偏好都在逐步变化的情况下，公司仍坚持以“类Lineage”产品为核心的增长战略，这一点令投资者的担忧情绪高企。

NCSoft过去的主力产品线《Lineage M》《Lineage 2M》《Lineage W》三款作品在上市后一年内均实现了约1万亿韩元的销售额。公司以其优质的知识产权（IP）为基础开发大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG），并依托用户对IP的高度忠诚度，采用高强度付费模式，从单一游戏中获取大规模营收，这一战略曾取得成功。

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研究员Jung Hoyun和Kim Yerim表示：“然而，如同过去那样通过高强度付费来创造大规模营收，如今已遭到用户更强烈的不满，游戏玩法风格也发生了变化。”“此外，NCSoft也已在过去的成长期中，基本耗用了《Lineage 1》《Lineage 2》《Blade & Soul》等拥有高忠诚度用户的IP。并非必须完全停止开发类Lineage风格的游戏，但有必要在更多元的风格，以及以游戏本身的趣味性而非付费模式为中心的方向上进行战略调整。”他们补充称，只有持续推出5款以上、年销售额在1000亿至2000亿韩元（以年平均日销售额3亿至6亿韩元计）的游戏，才能使盈利规模恢复正常，并对股价上涨抱有期待。

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。