元大证券8日表示，LG新能源一季度业绩出现“盈利惊险”（大幅低于预期），但维持目标股价53.1万韩元、投资评级“买入”。
LG新能源一季度实现销售额6.1万亿韩元，营业利润1573亿韩元，业绩大幅低于市场一致预期。
剔除1889亿韩元税收抵免后，营业利润为-316亿韩元，转为亏损。分业务来看，小型电池方面，尽管圆柱形电池平均销售价格（ASP）大幅下滑，但由于主要客户补库存需求增加，较去年四季度实现约15%的外延增长。不过，受信息技术用软包电池需求放缓影响，预计营业利润率仅在约1%区间。汽车用电池方面，在波兰工厂低稼动率持续的同时，面向北美的需求也有所下降，销售额较四季度约减少25%。预计营业利润率约为0.3%。能源存储系统（ESS）同样因出货量大幅下滑而录得亏损。
第二季度预计汽车电池需求增幅将高于小型电池。若说第一季度是因小型电池ASP大幅下滑带动补库存需求增加，那么第二季度则在预计电动汽车（EV）业务ASP下行的背景下，需求有望回升。但其认为，上半年之前ASP将持续下滑、需求放缓叠加高额固定成本，营收和利润增幅都将受到限制。下半年在较低ASP基础上，预计各业务板块的补库存需求将扩大。此外，随着欧洲特斯拉Model Y改款（部分改型）车型“Juniper”上市带来的需求扩张、46系列电池开始量产及相关订单动能等因素，也被认为具备期待空间。
元大证券研究员Ian Na表示：“2024年欧洲和美国市场需求存在较大不确定性，但不仅下半年业绩有望反弹，围绕4680电池的订单动能等也值得期待。”
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