[一问一答]韩银：“房地产项目融资虽有忧虑，但在可控范围内”
韩国银行2024年3月金融稳定情况报告
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韩国银行在评估家庭信贷、房地产项目融资（PF）不良风险等因素后表示，金融稳定状况整体上仍较为稳定。虽然第二金融圈的房地产PF逾期率在上升，但仍处于充分可控的水平。
韩国银行副总裁补李钟烈于28日在“金融稳定状况报告”记者说明会上表示，尽管存在房地产PF不良扩大可能性、家庭和企业债务偿还负担累积等风险，但评估认为，国内金融体系总体上仍保持大体稳定的态势。
金融稳定局局长张正洙就房地产PF问题发生已过去2年、但贷款余额仍未减少的原因解释称：“即便正在推进PF重组，但仍在持续出现存在资金需求的项目。”
关于建筑企业可能面临重组危机的可能性，他评价称，近期高利率持续、高成本以及房地产景气复苏延迟，正在导致建筑业界出现两极分化。
以下是与副总裁补李钟烈、金融稳定局长张正洙的一问一答。
- 家庭信贷占国内生产总值（GDP）比重已降至100.6%。是否有可能在第一季度降到100以下？
▲（副总裁补李钟烈）无法做出确定性表述。目前这一比率正在逐步下降，家庭负债增速在放缓。由于GDP增速处于放缓状态，预计情况会有所改善。在判断金融稳定状况时，我们总体上将其评估为稳定。不过，鉴于房地产PF在部分领域令人担忧，我们正进行单独监测。
- 关于房地产PF，是危险还是稳定，判断似乎比较模糊。综合评价如何？
▲（李副总裁补）就PF相关情况来看，虽然第二金融圈逾期率在上升，但认为仍完全处于可管理范围。PF逾期率为2.7%，较以往危机时期仍属较低水平。此外，金融机构具备充足的流动性和危机吸收能力，政府也在通过多种政策工具进行应对。报告中包含了包括建筑公司在内进行压力测试的结果。即便假设PF不良大幅扩大的情形，整体金融圈也仍处于可以承受的水平。但由于无法明确断言PF将如何演变，因此有必要保持警惕并加强管理。
- 去年在组建债权团时，是在假定降息的前提下延长了到期。PF相关情景是否同样假定了降息情形？若PF不良恶化，是否可能像“乐高乐园”事件那样，在短期金融市场出现流动性短缺？
▲（李副总裁补）与其说是以降息延后为前提，不如说是在高利率环境下，企业正遭遇困难，这一现实已反映在情景之中。
▲（金融稳定局长张正洙）PF情景分析中所评估的是各个项目的风险。我们从7个方面对项目进行风险分析，包括项目进展程度、进度延误、高成本、开工时点等，与以往相比判断其风险处于何种水平。高利率、高成本持续至今，各单体项目的困难持续存在，这在一定程度上是难以避免的。我们评估的是金融圈是否能够承受这些情况。虽然此次测试并未将类似乐高乐园事件的流动性危机情景纳入其中，但从资本充足率和流动性比率来看，均大幅高于监管标准，因此判断完全具备承受能力。
- PF贷款问题暴露已进入第2年，但贷款余额仍未减少。既然在推进重组，为何贷款余额不下降？
▲（张局长）PF贷款余额约为135万亿韩元，处于停滞状态。之所以没有减少，是因为在推进PF项目的过程中，仍在不断产生有资金需求的项目。
- 在PF分析报告中，为何互助金融中未将“赛马乌勒金库”纳入统计？
▲（稳定统括组组长林光圭）我们是以与房地产PF相关的微观数据为基础进行了压力测试，并以关联的建筑公司为基础开展分析。微观数据本身属于未将赛马乌勒金库明确纳入的统计。分析是基于从金融监督院获取的原始资料进行的。关于赛马乌勒金库的逾期率情况，正与金融当局一道进行监测。
- 其他互助金融机构可以区分统计，是否意味着只有赛马乌勒金库无法区分？
▲（金融机构分析部长申俊英）本次报告以金融监督院发布的全金融圈PF贷款为对象。赛马乌勒金库也未被纳入监督院的相关资料。在此前赛马乌勒金库事件之后，政府一直在进行紧密的业务协作。近期行政安全部和金融委员会通过业务协同，正在扩大对赛马乌勒金库的监管范围。今后有必要开展更加紧密的信息共享。
▲（金融稳定企划部长徐平锡）目前房地产PF统计是以金融监督院及监管当局汇总的资料为基础进行分析的。我们也在密切关注相关风险敞口，并对相关风险进行细致观察。
- 从资本对比比率来看，银行、证券、保险业的贷款余额和逾期比重相对较低，而储蓄银行、信用卡公司、互助金融的贷款余额和逾期率相对较高。这是否意味着相关业态的风险相对更大？
▲（张局长）从整个金融圈来看，无论是资本比率还是流动性，都处于可以承受的状态。从资本敞口来看，互助金融的规模较大，但从逾期标准来看，储蓄银行略高一些。即便如此，我们仍认为储蓄银行在资本比率等方面亦处于可承受水平。
▲（金融稳定企划部长徐）由于储蓄银行和信用卡公司等领域的绝对敞口比重较大，因此资本对比比率呈现较高水平。不过，根据桥梁贷款、优先顺位等PF性质的不同，情况也存在差异，难以仅从量的层面做出一概而论的判断，有必要连同质的层面一并加以考量。
- 关于企业信用，想了解一下“边缘企业”主要在哪些行业有所增加？
▲（张局长）由于是基于去年的业绩数据，因此主要集中在电气·电子、石油化学和建筑领域。今年随着半导体景气好转，预计电气·电子等部分行业的情况将有所改善。
- 在附件资料中提及了上市建筑企业的财务风险，认为其利息保障倍数、流动比率和或有负债仍在持续上升。与上一期金融稳定状况相比，建筑企业面临重组的环境是否有所加剧？
▲（张局长）在上一期金融稳定状况之后，由于高利率持续、高成本以及房地产景气复苏延迟，建筑业界的困难持续存在。虽然多项指标表现不佳，但整个建筑业的负债率仍有所下降。建筑业内部正在出现两极分化，状况良好的企业依然稳健，而困难企业则更加艰难。政府对此已有充分认识，正在推进相关支持措施以促进改善。
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