[点击e个股]“Hanssem，股东回报政策扩大的可能性提高”

Hi Investment & Securities研究员Lee Sangheon于18日就Hanssem表示：“由于自家股票制度改善、企业价值提升计划等因素，公司很有可能转向通过注销自家股票和高额分红等方式扩大股东回报政策。”

2022年1月，Hanssem的最大股东Cho Changgeol及其特別关系人将所持有的652万股股票（27.7%）以1.44万亿韩元的价格出售给IMM PE（Haim有限责任公司、Haim 1号有限责任公司及Haim 2号有限责任公司）。分析认为，之所以能够获得如此高的经营权溢价，其中一个原因就是当时公司持有26.7%的自家股票。

该研究员表示：“归根结底，过去通过回购自家股票，实际上产生了股东利益向最大股东转移的效果”，“由此IMM PE得以多样化地利用这些自家股票。”

IMM PE收购经营权之后，在2022年1月至6月期间，分三次投入1802亿韩元回购自家股票。在此期间，Hanssem回购的自家股票约为140万股，平均买入单价约为7.7万韩元。在这种环境下，去年3月，IMM PE又通过公开收购以每股5.5万韩元的价格取得了181万8182股，其持股比例上升7.7个百分点，达到36%。

Lee Sangheon研究员指出：“此次公开收购中，有74万4881股自家股票参与”，“像这样不是由控股股东承担成本，而是利用以可分配利润为基础取得的自家股票来强化控制力，会在控股股东与中小股东之间引发代理人问题。”

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该研究员补充称：“在这样的环境下，必须注销目前持有的29.5%自家股票，才能切实产生公司治理结构改善的效果，从而提升企业价值。”

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