今年以来发生的全球企业债务违约(Default)案例数量被指为金融危机以来最多。由于通胀迟迟难以下降,高利率长期化,企业的融资负担不断加重。
根据标准普尔全球评级公司(S&P Global Ratings)14日(当地时间)的数据统计,今年以来截至目前,全球共发生企业债务违约29起。按同期口径计算,这是自全球金融危机之后的2009年(37起)以来的最高水平。标准普尔全球表示:“近期受消费者需求下降、工资上涨以及高利率等因素影响,债务负担加重,陷入偿还困难的企业数量正在增加。”
仅在2月一个月内,美国的Hornblower、GoTo、Apex、Radiology Partners以及英国的Vue Entertainment等15家企业被确认陷入违约。其中约40%属于医疗保健·医药或媒体·娱乐领域。标准普尔全球判断称,考虑到这些领域内短期现金流为负的企业高度集中且前景低迷,今后可能会有更多企业陷入违约局面。此外,还将消费品企业列为违约风险较高的行业。
尤其是,标准普尔全球将今年发生的29起违约中的一半、即14起归类为“困境交换(distressed exchanges)”。这指的是为避免破产程序等,将债务以低于面值的资产转让出去或对债务进行重组的交易。困境交换占比如此之高,也是自2008年以来首次出现。
阿波罗(Apollo)首席经济学家Torsten Slok表示:“这清楚地显示出自2022年3月(美国联邦储备委员会(Fed))开始加息以来究竟发生了什么”,“违约比例正在上升,因为持续的高利率正对高负债企业形成猛烈冲击。”
从国家来看,美国以17起位居首位。曾引发经济衰退忧虑的欧洲出现8起违约,较往年增加逾一倍。标准普尔全球指出:“欧洲地区评级较低的企业依然众多”,“随着欧洲内部违约在短期内增加,今年夏季违约比例将会略有上升。”
不过,以软着陆(Soft Landing)预期不断增强的美国为首,宏观经济前景正在改善,加之预计从下半年开始主要国家将正式进入降息周期,这些因素被视为积极因素。
目前华尔街普遍预测,美国联邦储备委员会将于今年6月启动降息。根据芝加哥商品交易所(CME)“FedWatch”工具的数据,当天联邦基金(Federal Funds,FF)利率期货市场对6月降息的预期反映度已超过62%。欧洲中央银行(European Central Bank,ECB)也被认为将于6月开始降息。作为欧洲中央银行委员的希腊央行总裁Yannis Stournaras当天表示,在6月首次降息之后,到年底前还需要再降息两次。
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