李福铉会见散户：“将核查LP卖空嫌疑”
“空头卖出电子化将在一两个月内说明”
空头卖出分歧仍各执一词
海外投资者：“需解除空头卖出禁令，韩国股市才会上涨”
由金融监督院和韩国交易所主办的“与个人投资者一起的开放讨论” 活动13日在首尔汝矣岛韩国经济人协会举行。金融监督院院长 Lee Bokhyun 正在发表开场致辞。讨论会上围绕空头卖出电子化系统建设等做空问题以及韩国股市的多项议题进行了意见交流。照片=记者 Heo Younghan younghan@
View original image韩国金融监督院将就交易型开放式指数基金（ETF）流动性提供者（LP）的卖空交易以及超短线交易（高频交易）涉嫌违法问题加强监测。
韩国金融监督院13日表示，在首尔汝矣岛国民经济人联合会会议中心举办了“与个人投资者一起的开放讨论会”。当天包括以“电池大叔”闻名的作家 Park Sunhyuk、韩国股票投资者联合会代表 Jeong Eui-jeong 在内的30余名个人投资者出席。
金融当局自去年11月6日至今年6月28日为止，暂时全面中止了卖空。但个人投资者一直主张，做市商（MM）和LP的卖空增加，要求将其卖空也一并全面禁止。金融监督院对此曾于去年12月表示，经确认相关质疑并不属实。
包括 Park 作家在内的与会者当日在讨论会上再次向金融监督院请求调查，称MM与LP相互勾结，以较低价格报出卖空报价、扰乱股价。
对此，金融监督院副院长 Hwang Seono 表示：“LP为对冲（分散）风险必须进行股票卖空，因此LP的卖空被排除在卖空禁令之外”，“虽然迄今尚未查获违法行为，但将加强监测。”
院长 Lee 也回应称：“去年12月已经进行过情况检查，但现在仍可能再次发生问题，因此不会满足于过去的检查，将重新检查近期案例等。”
Lee 院长还表示，将在一两个月内就构建卖空实时阻断系统作出详细说明。
以金融监督院为主导的“无担保卖空电子系统构建工作组（TF）”正在讨论，在构建卖空交易机构投资者内部电子系统的同时，实现实时阻断无担保卖空的系统方案。
Lee 院长补充说：“关于电子化系统，以金融委员会为中心，金融监督院和证券交易所已经研究了4至5种能够有效、事前阻断无担保卖空的方案，目前正在对其中2至3种方案进行进一步研究。”
另一方面，机构与个人投资者对卖空制度必要性的认知差距依旧难以缩小。通过视频参与讨论会的一名外国基金投资者表示：“如果引入新制度，卖空市场将受到比发达市场监管更为严格的约束”，“一旦解除卖空禁令，KOSPI指数有望在当前水平上继续上涨行情。”
Park 作家批评称：“若要让卖空真正发挥价格发现功能，必须以公平的竞争环境为前提”，“目前的结构是分析师、对冲基金等相互勾连，在韩国，卖空发挥的不是价格发现，而是价格扭曲的功能。”代表 Jeong Eui-jeong 也强调：“当前的卖空既是社会之恶，也是公众的敌人”，“为防止对国民造成危害，迫切需要实现卖空交易的实时电子化。”
对此，东国大学教授 Yoon Seonjoong 建议说：“由中央管理所有借贷交易的方案难以实现，由各证券公司自行管理电子系统，并由执行卖空委托的证券公司来核实借入数量，可以成为替代方案”，“在制裁方面，有必要利用与内部控制相关的职务责任度，相比对公司实施制裁，更应通过对员工的制裁来提高实效性。”
汉阳大学教授 Kang Hyeonggu 补充说：“国内证券公司分析师不发布‘卖出（Sell）’报告，却对机构或外国投资者进行一对一辅导”，“证券公司的研究中心应当实现独立、合乎伦理的运营，而发布重要事件相关报告的证券公司最好克制进行与该事件相关的卖空交易。”
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