[点击e股票]“NH投资证券，分红超预期…目标价维持不变”

Kiwoom证券13日表示，考虑到距除权基准日约剩2周时间、6.6%的股息率以及在保守视角下今年预期总股东回报率（TSR）为8.3%，除权前后整体预期收益率均处于较高水平，维持对NH投资证券的“买入”投资意见和1.5万韩元的目标股价。

Kiwoom证券研究员 Kim Jaecheol 表示：“NH投资证券于本月11日通过董事会决议，将本月29日确定为除权基准日，决定包括普通股和优先股在内的总股息为2808亿韩元，普通股每股股息（DPS）为800韩元，优先股DPS为850韩元。”

他说明称：“截至当日，尚未实施上一年度决算分红企业的平均股息率为3.3%，其中金融业板块平均股息率为4.9%，而NH投资证券6.6%的股息率高于行业平均水平。通过本次分红决定，去年合计分红支付率达到50.5%，高于此前预估的44.3%。”

他还表示：“在去年业绩呈现复苏态势的背景下，公司上调DPS，并通过包括优先股在内的分红支付率迈入50%区间，进一步提升了分红的可信度。对于尚未实施上一年度决算分红的企业中，其股息率有望位居前列，这一点也具有积极意义。预计今年也将顺应持续的业绩复苏周期，展现出更高的分红稳定性。”

Kim 研究员指出：“公司在过去约10年间一直没有实施为提升股东价值及注销而进行的自家股票回购，但此次为注销而决定回购自家股票的公告，体现出正式扩大股东回报的意愿。拟回购股票总额为500亿韩元规模（417万股），约占总市值的1.25%，计划在3个月内完成回购。”

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他补充说：“鉴于自家股票的回购及注销将持续推进，有必要关注总股东回报率（TSR）。TSR是通过股息与自家股票注销合计形成的预期收益率，在以公告的自家股票回购规模、与去年相同的控股股东净利润以及850韩元DPS为假设的保守视角下，今年预期TSR为8.3%。若今年在业绩提升的基础上提高分红规模，并额外实施自家股票回购及注销，TSR有望达到9%以上。”

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