[点击 e股票]“Mirae Asset Venture Investment，创投首家注销自家股票…上涨动能充足”

Hana证券8日就Mirae Asset创投投资公司表示，在国内风险投资（VC）上市公司中，该公司率先实施注销自家股票等积极的股东回报政策，加之业绩高增和估值偏低的吸引力，股价上行动能充足。Mirae Asset创投投资公司前一交易日收盘价为6020韩元。

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Hana证券研究员Choi Jaeho与Park Huicheol表示：“扩大股东回报最终要以业绩改善为基础，而该公司实际上在2020年至2023年期间，连续实现300亿韩元以上营业利润，是国内唯一一家做到这一点的VC上市公司。”他们还表示：“就今年而言，在多家推进首次公开募股（IPO）的被投企业实现股权出售收益的同时，随着后续投资组合的股权出售及公允价值评估收益的反映，今年预计至少可实现600亿韩元以上的营业利润，股本回报率（ROE）有望超过15%。这意味着较2023年实现两倍增长。”

Mirae Asset创投投资公司近期决定，在国内VC上市公司中首次实施注销自家股票。自家股票持有规模相当于已发行股份总数的2.6%，此次将注销所持全部自家股票的100%。计划注销的自家股票约140万股，预计注销金额约98亿韩元，拟于本月27日全部注销。研究员Choi Jaeho与Park Huicheol表示：“据了解，公司在本次注销自家股票后，还在考虑追加回购及注销，并预计今后每年都会以较大力度推进。”他们还称：“随着利润规模的扩大，股东回报规模也有很大提升空间，可以评价为这体现了一家以投资为主营业务的VC企业对自身利润增长的强烈信心。”

从投资者角度看，对VC企业进行投资的关键点在于，对VC所投企业组合实现盈利回收的预期。两位研究员表示：“即便已经实现了大规模股权出售收益，但对持续增长的可能性及不确定性，往往会成为投资的门槛。不过，我们预计该公司不仅在今年，而且至少到明年，都将展现出非常高的增长势头。”他们还表示：“今年，随着已投资的材料、零部件、设备（‘Sapein半导体’、‘Kosem’等）企业上市所带来的股权出售收益，以及对2月上市的‘APR’所持股份中约40%通过二级市场出售，相较于初始投资估值，已经实现了超过10倍的股权出售收益。”

此外，与APR相比，以更低估值投入更大金额的投资组合（如“Moloco”“Semifive”“On Platform”等）还有多家，且正陆续进入回收期。这意味着未来评估收益及处置收益有望最大化。

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研究员Choi Jaeho与Park Huicheol表示：“综合考虑ROE预测值，目前估值改善的可能性非常高”，“积极的股东回报、高速的业绩增长以及低估值的吸引力，使得股价上行的动能十分充足。”

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