[点击 e个股]“ContentreeJoongAng，行业低迷…目标价下调至1.7万韩元”

韩国投资证券4日表示，反映行业景气低迷，将内容里中央的目标股价下调至1.7万韩元。投资意见维持“买入”。

韩国投资证券研究员Ahn Doyoung表示：“采用了价值合计模型（SOTP·sum of the parts），对广播及空间业务分别适用企业价值与息税折旧摊销前利润倍数（EV/EBITDA）7.5倍、4.7倍”，“在反映疲弱行业环境的基础上，调整了业绩预测值与适用倍数”。

业绩预计以去年为底，今年实现扭转。广播部门（SLL）的体量可与Studio Dragon（市值1.3万亿韩元）相媲美，影院部门（Megabox）在韩国国内影院市场占有率为20%，并拥有一家去年发行两部千万观影人次电影的投资发行公司。研究员Ahn Doyoung认为：“在此背景下，低于2500亿韩元、甚至更低的市值，相比Showbox而言属于具有吸引力的价格。”

去年第四季度营业亏损为496亿韩元，业绩极为低迷。今年营业利润预计为160亿韩元。

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研究员Ahn Doyoung分析称：“广播部门通过线上流媒体（OTT）先行预售、随后安排电视播出的策略，盈利能力得到改善，同时作品数量同步增加，预计将实现131亿韩元的营业利润”，“由于对子公司商誉的减值损失确认以及部分摊销期结束，全年约达200亿韩元的购并价分摊（PPA）摊销费用有望缩减，预计在2025年上半年摊销将告一段落”。

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