[点击 e股票]“Korea Electric Power KPS，超5%股息率具吸引力”

新韩投资证券针对Korea Electric Power KPS表示，虽然这不是低市净率股票，但超过5%的股息收益率颇具吸引力，维持“买入”投资意见和4.9万韩元的目标股价。

第四季度业绩方面，销售额为4404亿韩元，营业利润为592亿韩元，超出市场预期。火电部门销售额好于预期，带动业绩惊喜。火电销售额在经常及计划预防性检修工程业绩增加的影响下，同比增加35.4%，达到1705亿韩元。核电及抽水蓄能销售额因核电改造工程业绩减少，同比下降9.6%，录得1427亿韩元。对外销售额则在反映浦项制铁性能改善项目等改造工程业绩后，达到465亿韩元。

营业费用高于预期。受海外业务结束等导致材料费用下降的影响，材料费有所减少，人工费也在持续推进成本效率化的带动下减少2.3%。但在营业费用中占比最大的经费，因计划预防性检修工程外包费用增加，同比上升25.5%，使得营业总费用增加8.9%，达到3813亿韩元。

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预计2024年业绩方面，销售额将达到1.55万亿韩元，营业利润为1986亿韩元，与2023年水平相近。2023年下半年连续两个季度业绩超出市场预期的“高基数效应”预计将在2024年产生影响。新韩投资证券研究委员 Park Gwangrae 表示：“业绩改善的原因并非结构性收入增长，而是源自自2022年下半年开始正式推进的成本效率化，因此是否还能进一步改善盈利能力，仍需持续关注。”

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