再燃战火的电子烟“王座之争”
菲利普莫里斯电子烟市占率上升…加速重夺榜首
KT&G扩充生产设备巩固领先地位
在韩国卷烟市场两强格局中的KT&G与韩国菲利普莫里斯，围绕电子烟市场头把交椅的竞争再次升温。韩国菲利普莫里斯在扩大“IQOS ILUMA”产品线之后，又发起激进的折扣攻势，强烈表露出重夺第一的意志，与此同时，KT&G也通过扩充生产设备，试图进一步巩固主导权。
菲利普莫里斯，要夺回电子烟“王座”
根据15日菲利普모리斯인터내셔널（Philip Morris International，简称PMI）公布的数据，韩国菲利普莫里斯去年在韩国国内整体烟草市场（传统卷烟+电子烟）的市占率为19.5%，较上一年同期的19.2%上升0.3个百分点。去年全年烟草出货量为1400亿支，比一年前的1390亿支增长0.9%。
推动韩国菲利普莫里斯市占率改善的主力是加热不燃烧电子烟。去年，“TEREA”和“Heets”等加热不燃烧电子烟烟弹（Heat-Not-Burn Tobacco Unit，HTU）在韩国国内的市占率达到7.1%，较上一年同期的6.2%提升0.9个百分点，是整体烟草市场市占率涨幅的3倍，意味着加热不燃烧电子烟正主导着市占率的上升。加热不燃烧电子烟烟弹的出货量也达到510亿支，较前一年的450亿支增长13.1%，远高于整体烟草出货量的增幅。
韩国菲利普莫里斯在过去一年里接连推出新品，集中精力为重夺韩国电子烟市场头名打基础。此前，韩国菲利普莫里斯于2022年10月时隔3年推出加热不燃烧电子烟新品“IQOS ILUMA”及其专用烟弹TEREA。这是该公司在2017年推出“IQOS”后，历经约5年一直保持韩国市场第一、却在2022年第一季度将头名位置拱手让给KT&G后，卧薪尝胆精心准备的“作品”。随后，去年2月又推出一体型产品“IQOS ILUMA ONE”，7月和11月分别推出限量版产品“IQOS ILUMA WE Edition”和“IQOS ILUMA Stardrift”，着力扩充产品线。
今年从年初开始，韩国菲利普莫里斯就通过对电子烟设备（Device）实施折扣攻势，全力提升市占率。自上月末起，该公司面向首次购买IQOS ILUMA的消费者，将折扣额度从原来的2万韩元扩大到3万韩元。折扣适用后，“ILUMA ONE”价格将从6.9万韩元降至3.9万韩元，“ILUMA”从9.9万韩元降至6.9万韩元，“ILUMA PRIME”则从13.9万韩元降至10.9万韩元。考虑到目前KT&G主力产品“lil Hybrid 3.0”售价为8.8万韩元，高端机型“lil Able Premium”按会员价为16.7万韩元，“lil Able”为9.9万韩元，可以看出韩国菲利普莫里斯的价格竞争力进一步增强。
KT&G强化生产能力：“扩大全球业务”
随着韩国菲利普莫里斯攻势趋猛，KT&G也有意以加热不燃烧电子烟为中心整顿阵容、加强应对。KT&G去年11月扩建了位于大田新滩津的NGP（电子烟）工厂生产设施，并公布蓝图称将其打造成全球电子烟生产基地。截至去年，新滩津工厂新增3条电子烟烟弹生产线，总计拥有8条生产线，并建成可存放最多36万箱产品的自动化仓库。
新滩津NGP工厂扩建是公司在去年“未来愿景发布会”上提出的成长投资计划的一环。以新滩津工厂等为基础，公司计划到2027年将NGP等非卷烟业务的销售额占比提高到60%以上。KT&G表示，将以新滩津NGP工厂扩建为契机，在国内方面致力于夯实电子烟业务全球增长加速所需的生产能力，在海外方面则通过以新工厂和当地法人为中心强化直销业务竞争力，努力实现中长期愿景。
KT&G在去年盈利表现不尽如人意的情况下，仍然用加热不燃烧电子烟证明了其较高的成长潜力。KT&G本月7日公布的暂定数据显示，去年销售额为5兆8724亿韩元，同比增加0.4%，刷新历史最高纪录，但营业利润为1兆1679亿韩元，同比下降7.9%。在销量增加和单价上调的带动下，烟草事业部销售额继续保持增长，在做大体量方面取得成功，但由于烟叶收购价等原材料价格上涨，盈利能力恶化。
在成本压力以及国内传统卷烟需求下滑的双重影响下，加热不燃烧电子烟仍展现出稳健态势。国内业务方面，受韩国菲利普莫里斯激进促销影响，电子烟烟弹市占率从2022年的47.5%降至46.6%，但受市场规模扩大及新品推出效应等因素带动，销售额却从2022年的4659亿韩元增至去年的5193亿韩元，增长11.5%。KT&G去年7月推出在原有设备基础上增加3种吸烟模式和暂停功能等的新产品“lil Hybrid 3.0”，本月又推出限量版“lil Hybrid 3.0 D Project Edition”。
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Kiwoom证券研究员Park Sangjun表示：“烟叶投入单价上涨，继去年之后，今年仍将是压制KT&G盈利预期的不利因素”，但他也预测称：“不过NGP渗透率正在提高，今年有望延续稳健的业绩走势。”另一方面，据企划财政部统计，去年加热不燃烧电子烟销量为6亿640万包，较前一年的5亿3860万包增长12.6%；同期电子烟在整体烟草销售中的占比也从14.8%上升至16.9%。
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