目标股价上调8%至1.3万韩元
NH投资证券7日表示，受短途航线需求向好带动，预计济州航空今年业绩将保持良好态势，因此将目标股价由原先的1.2万韩元上调至1.3万韩元，投资评级维持“中立（Hold）”。
NH投资证券研究员 Jung Yeonseung 表示：“在短途航线需求强劲的基础上上调了票价水平，从而上调了今年的业绩预测值，目标股价也提高了8%。但考虑到中长期盈利下滑趋势、潜在抛压或供需问题的压力，投资评级仍维持中立。”
济州航空在去年第四季度即便面临营业成本压力，仍录得稳健业绩。第四季度合并基准销售额为4819亿韩元，同比增加61%，营业利润为263亿韩元，同比增长41%。Jung研究员分析称：“在第四季度日本航线需求保持稳健的同时，东南亚航线需求较以往旺季更快恢复，带动销售表现强劲。营业成本为4555亿韩元，高于上一季度的3925亿韩元，推测系业务量增加带来的变动成本上升以及发放激励等人力成本上涨所致。”他并补充说：“预计第一季度受旺季效应带动，将有望实现亮眼业绩。”
在短途航线需求改善的背景下，今年业绩有望向好。Jung研究员表示：“预计到今年年底，济州航空的运营机队规模将扩张至44架。尽管因机队扩张导致燃油消耗量和人力成本等营业费用增加，但随着销售增长，将产生利润杠杆效应，因此我们将今年营业利润从此前预测值上调45%，至1318亿韩元。”
不过，中长期盈利下滑趋势及潜在抛压等仍是忧虑因素。Jung研究员指出：“虽然速度比预期更慢，但从长期来看，票价下跌导致营业利润减少的担忧依然存在。由于存在可转换公司债（364亿韩元）以及AK Holdings的可交换公司债（1250亿韩元），可能带来股权摊薄或潜在抛压风险，因此有必要通过偿还来消除摊薄忧虑。”
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