跌至最低转股价的Fine Circuit第6次可转债

Fine Circuit第6次发行的可转换公司债（CB）转股价已被下调至最低水平。随着CB转股价下调，可发行股份数量超过总股本的9%，潜在大规模抛售（悬顶供给）忧虑正在加剧。

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6日据金融投资业界消息，Fine Circuit近日公告称，第6次CB的转股价已由1万108韩元调整为9424韩元，调整原因为股价下跌。这也是该债券的最低可调整价格。

Fine Circuit于去年3月发行规模为105亿韩元的第6次CB。最初转股价为1万3462韩元，票面利率和到期利率分别为0.0%和2.0%。Fine Circuit决定以黄金用于原材料的预先采购。计划为去年投入50亿韩元，今年投入30亿韩元，自明年起每年投入25亿韩元。公司当时在公告中表示，“通过预先采购并持有原材料，对冲价格波动风险”。

转股价被下调的原因是股价下跌。去年3月30日Fine Circuit股价为1万9750韩元，同年10月23日一度跌至7170韩元。上月23日曾回升至9700韩元，但当日又下跌至8390韩元。与去年3月30日相比下跌了57.52%，并已低于最低调整价。

股价下跌导致可发行股份增加。目前可转换为股票的数量为111万4176股。与最初发行CB时可转换的77万9973股相比，增加了42.85%。随着可转换股份增加，悬顶供给忧虑也随之放大。相当于Fine Circuit总股本1184万684股中9.41%的股份可能流入市场。

由于股价已低于最低转股价，持有CB的投资者也可能提出赎回要求。不过，截至去年第三季度，Fine Circuit的现金及现金等价物为355亿6332万韩元，预计压力不会太大。当然，转股申请期限为下月30日至2028年2月29日，未来股价走势和公司状况不同，局面随时可能发生变化。

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Fine Circuit成立于1991年，是一家专门生产硬质印刷电路板（PCB）的企业。公司制造并销售家电、电动汽车充电器及充电设备零部件，开发了单面、双面及多层硬质PCB。2022年11月3日通过与Shinyoung SPAC 6号合并登陆科斯达克市场。去年第三季度为止的累计销售额和营业利润分别为517亿9199万韩元和32亿2736万韩元，同比减少1.58%和38.02%。

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