[Why&Next]银行柜台停售ELS…担忧限制消费者选择权

随着以恒生中国企业指数为基础资产的股票挂钩证券（ELS）持续出现大规模亏损事件，银行业开始停止销售相关产品。由于政界、民间团体以及金融监管部门纷纷提出，应禁止银行销售包括 ELS 在内的高风险复杂金融产品的主张，相关动向正在扩散。不过，业内担忧，这种“强力处方”可能会限制金融消费者的选择权。

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据金融业界31日消息，近期四大商业银行（KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行）中，国民银行、新韩银行、韩亚银行已决定全面停止销售 ELS。四家银行之中，唯一表示不会全面中断 ELS 相关产品销售的是友利银行。

此前，由于预期以恒生中国企业指数为基础资产的 ELS 产品将出现大规模亏损，银行业已陆续停止或调整 ELS 相关产品的销售。国民银行在去年年底停止销售以恒生中国企业指数为基础资产的 ELS 之后，又下调了以日本日经225指数为基础资产的 ELS 的票面收益率；新韩银行则从本月起停止销售以日经225指数为基础资产的 ELS。

然而，随着恒生中国企业指数挂钩 ELS 的大额亏损持续发酵，要求禁止在银行柜台销售高风险复杂金融产品的舆论不断高涨，银行业最终打出了全面停售这张“重牌”。据悉，部分银行甚至连不会产生亏损的本金保障型产品也一并决定全面停售。

尤其是金融监管部门也已开始着手研究包括销售禁令在内的措施。金融委员会委员长 Kim Juhyun 于本月29日出席国会政务委员会全体会议，在回答共同民主党议员 Lee Yongwoo 提出的“是否禁止销售 ELS”质询时表示：“所有金融投资产品都存在风险”，“将进行综合性检讨”。

国民银行方面称，此举是“考虑到全球金融市场波动性正在扩大”；新韩银行方面也表示，将“集中做好因以恒生中国企业指数为基础资产的股票挂钩信托（ELT）产品发生亏损的客户的事后管理”，“今后将在重整消费者保护制度和与产品销售相关的内部控制之后，再考虑重启销售”。

不过，也有观点认为，如果在仓促决策之下，ELS 立即从银行柜台消失，可能会对金融消费者的金融产品选择权造成限制。ELS 的一大特点是，当基础资产价格跌破一定水平时，最高可能出现100%的本金亏损，属于高风险复杂金融产品，但在低利率时期，其收益率明显高于存款利率，自2003年首次推出以来约20年间，一直被视为代表性投资产品。

一位商业银行相关人士表示：“虽然不能说过去完全不存在不当销售，但在没有监管部门层面的明确决定或充分依据的情况下，突然决定停售，是否合理令人质疑”，“这可能会限制对投资产品理解程度较高的客户的选择权”。

当然，并非不存在证券公司营业网点或移动应用程序（App）等替代渠道，但舆论指出，这些渠道与拥有全国性营业网络的银行仍不可同日而语。尤其是据金融监督院统计，在银行购买 ELS 产品的客户中，90.5%是通过线下（面对面）渠道办理的。考虑到截至去年9月底，四大证券公司（未来资产、NH投资证券、韩国投资证券、三星证券）在全国的网点与营业部仅有242家，尚不足四大银行网点（2824家）的十分之一，银行业停售 ELS 很可能会对消费者的选择权产生影响。

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友利银行方面则以保护金融消费者投资产品选择权为由，决定继续销售 ELS 产品。友利银行方面表示：“自2021年3月《金融消费者保护法》实施之前起，就已将 ELS 销售窗口限定在私人银行（PB）柜台，并将销售人员限定为持有必备资格证书的优秀资深员工，因此亏损规模相对较小”，“待监管部门出台与投资产品相关的改进方案后，将据此调整销售计划”。

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