受转向预期提振 公司债走俏…美企发行规模创7年来新高
美国企业1月公司债发行达1760亿美元
降息预期推高债券投资
大选在即提前展开融资
美国企业本月发行的公司债规模创下7年来同期新高。由于市场预期美国联邦储备制度（Fed）今年将降息，投资者提前买入公司债券，新年伊始市场已明显升温。
根据彭博社截至29日（当地时间）的统计，美国企业今年1月共发行了1760亿美元（约235万亿韩元）规模的公司债。这是以1月为基准自2017年以来7年来最大规模的公司债发行，预计本月公司债总发行规模将突破2000亿美元（约267万亿韩元）。
美国公司债发行增加的原因被认为在于市场预期Fed今年将降息。市场预计，Fed最早可能在今年3月、最迟在5至6月启动降息。根据芝加哥商品交易所（CME）“Fed观察工具”的数据，当天联邦基金利率期货市场对Fed在3月下调目前5.25%至5.5%基准利率区间的可能性定价为47.2%，对5月降息的可能性定价为88.7%。
在此背景下，投资者预期债券收益率下行（债券价格上升）而买入公司债，市场随之回暖。去年大幅飙升的利率趋于回落后，企业也为降低筹资成本，大幅增加了新发公司债。作为全球债券基准的美国10年期国债收益率已从去年10月中旬的6.6%回落至目前约4%的水平。有分析指出，这也反映出企业为应对经济放缓，提前锁定资金的需求。
部分投资者还表现出为应对未来进一步降息而关注长期公司债的倾向。在公司债收益率进一步走低之前买入，以锁定收益率，同时博取债券价格上涨。投资银行（Investment Bank）高盛（Goldman Sachs）投资级债券承销主管Johnny Fine表示：“所有发行人都看到了巨大的流动性”，“如果你现在发行一只30年期公司债，你就相当于一只‘独角兽’（企业价值在10亿美元以上的未上市公司）。”
此外，美国主要银行也在11月总统大选前、下半年融资活动可能趋于萎缩之前，提前加大发行公司债的力度。摩根大通（JPMorgan Chase）、富国银行（Wells Fargo）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、美国银行（Bank of America, BoA）本月通过发行公司债筹集的资金高达280亿美元。各地地区性银行也为应对资本监管趋严、提高资本充足性而忙于通过发行公司债进行融资。
美国资产管理公司Payden & Rygel投资级信用策略主管Natalie Trevithick表示：“市场感觉Fed的加息周期已经结束，投资者希望持有公司债”，“随着企业借贷成本下降，投资者对高风险公司债的偏好也在上升，市场力量正在朝着有利于企业的一方发生变化。”
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